MAN-VASTGOED EDITIE 64
Dagelijkse Marktintelligentie — maandag 31 augustus 2026
Goedemorgen belegger,
De AEX sloot vrijdag 0,8% hoger op 1.112,28 punten, de beste weekafsluiting in enkele weken. Financiële fondsen trokken de kar: ASR (+2,3%), ABN AMRO (+2,0%) en IMCD (+2,5%) stegen, terwijl Philips (-0,6%) en defensiefondsen Theon en CSG (beide ruim -2%) achterbleven.
Op Jackson Hole brak Fed-voorzitter Kevin Warsh intussen de stilte van zijn vage julitoespraak: de rente kan verder omhoog zolang de inflatie niet duidelijk en snel genoeg naar 2% zakt. De olieprijs trok zich daar weinig van aan — Brent sloot op $88,22, nadat een akkoord tussen Iran en Oman de risicopremie voor de Straat van Hormuz grotendeels wegnam.
Vandaag gaat de rijksbegroting naar de Raad van State — een grondwettelijke deadline. Vijf ontwikkelingen van het weekend en vandaag, kort en met de cijfers erbij, en waarom onze coupon van 10% daar volledig los van staat.
| AEX
1.112,28 ▲ +0,8% |
BRENT-OLIE
$88,22 ▲ +0,7% |
INFLATIE NL
3,2% (jul., def.) |
ECB-RENTE
2,25% (sinds 23 jul.) |
IN HET KORT — 5 ONTWIKKELINGEN VAN VANDAAG
Wat al deze ontwikkelingen gemeen hebben: onze coupon van 10% staat er volledig los van.
MACRO · 1/5
AEX sluit de week af met +0,8%, banken en verzekeraars in de lead
Vrijdag klom de AEX 0,8% naar 1.112,28 punten — de beste weekafsluiting in enkele weken. Financiële fondsen voerden de boventoon: verzekeraar ASR steeg 2,3%, ABN AMRO 2,0% en chemiedistributeur IMCD 2,5%, mede gedreven door het vooruitzicht op een hogere rente na Warsh’ toespraak.
Niet alle fondsen profiteerden. Philips verloor 0,6% en defensiefondsen Theon en CSG zakten respectievelijk 2,1% en 2,2%. Onder de mid-caps stak vastgoedfonds Eurocommercial Properties er met +3,2% juist bovenuit, na een koersdoelverhoging door KBC Securities. Onze coupon staat los van dit soort wekelijkse koersbewegingen: vastgelegd voor de volledige looptijd.
KAPITAALMARKT · 2/5
Warsh op Jackson Hole: “De rente is misschien niet krap genoeg”
In zijn eerste grote toespraak als Fed-voorzitter liet Kevin Warsh er vrijdag op Jackson Hole geen misverstand over bestaan: verdere renteverhogingen blijven mogelijk zolang niet duidelijk is dat de inflatie “helder en snel genoeg” richting de 2%-doelstelling beweegt. Opvallend was zijn uitspraak dat de verantwoordelijkheid voor “65 maanden aanhoudende, verhoogde inflatie” bij de centrale bank zelf ligt. De Nederlandse 10-jaarsrente houdt vooralsnog stand rond 3,20%.
| Kapitaalmarktrente 2 jaar | 2,77% |
| Kapitaalmarktrente 5 jaar | 2,90% |
| Kapitaalmarktrente 10 jaar | 3,20% |
| Verwacht 10 jaar, eind Q3 2026 | 3,27% |
| Verwacht 10 jaar, over 12 mnd. | 3,09% |
De curve loopt nog altijd netjes op — geen inversie, geen recessiesignaal. Beleggers eisen alleen wat meer rendement voor onzekerheid op lange termijn.
Wie spaart, verliest koopkracht
De beste 1-jaarsrente in Nederland staat op 3,15% (Klarna). Trek daar de inflatie (3,2%) van af:
| 3,15% (spaarrente) − 3,2% (inflatie) = −0,05% reële rente |
Bij de ECB-depositorente is het gat groter:
| 2,25% (ECB-rente) − 3,2% (inflatie) = −0,95% reële rente |
Spaarders en de ECB leveren dus koopkracht in — en Warsh’ harde woorden op Jackson Hole maken een snelle ommekeer onwaarschijnlijk. Vastgoed voelt een hogere rente wél: het drukt financieringslasten en de prijs van nieuwe deals. Precies het risico dat onze vaste coupon uitschakelt.
Conjunctuur: gemengde signalen over vertrouwen
Los daarvan tekent zich een gemengd beeld af: het eurozone-consumentenvertrouwen verbeterde afgelopen week licht, terwijl het Amerikaanse vertrouwen juist terugviel — een teken dat huishoudens aan beide kanten van de oceaan verschillend reageren op het vooruitzicht van een hogere-voor-langere rente. Onze coupon ontloopt die discussie volledig: vast voor de hele looptijd, ongeacht hoe het sentiment beweegt.
GEOPOLITIEK · 3/5
Brent naar $88,22 na akkoord tussen Iran en Oman over inkomstendeling
Brent-olie sloot vrijdag op $88,22 per vat (WTI $82,82) — licht hoger dan donderdag, maar op weekbasis nog altijd ruim 5% lager. De verklaring: een nieuw akkoord tussen Iran en Oman over inkomstendeling verkleinde het risico op verstoringen in de Straat van Hormuz aanzienlijk, waardoor de export vanuit de Perzische Golf herstelde van een dieptepunt van 5-6 miljoen vaten per dag in maart naar 15-16 miljoen nu.
Voor Nederlandse vastgoedbeleggers is een structureel lagere geopolitieke risicopremie vooral gunstig: het tempert bouw- en energiekosten op de langere termijn. Voor ons bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid verandert er weinig — de huurinkomsten staan los van de olieprijs.
VASTGOEDMARKT · 4/5
CBRE in detail: 8.768 woningen gekocht door beleggers, negen op de tien verdwijnt uit de verhuur
Nieuwe cijfers van CBRE laten zien hoe groot de institutionele verkoopgolf daadwerkelijk is. In de eerste helft van 2026 kochten verzekeraars en pensioenfondsen 4.391 nieuwbouwwoningen en 4.377 bestaande woningen, samen goed voor €2,7 miljard — 40% meer dan een jaar eerder. Van die aankopen verdwijnt zo’n negen op de tien uiteindelijk uit de verhuur. In kleinere gemeenten is het effect extreem: in Krimpen aan den IJssel staat op dit moment geen enkele huurwoning meer te huur, in Venray nog maar één.
Strengere huurregels en hogere belastingen maken verhuren voor institutionele partijen minder aantrekkelijk, en dus verkopen zij massaal zodra een huurder vertrekt. Voor ons project geldt het omgekeerde: een privaat gefinancierd, bestaand en verhuurd pand blijft juist in de verhuur — precies het schaarser wordende segment waar deze trend vraag naar creëert.
POLITIEK · 5/5
Rijksbegroting vandaag naar de Raad van State, coalitie nog verdeeld
Vandaag stuurt het kabinet de rijksbegroting naar de Raad van State — de grondwettelijke deadline van 31 augustus. Premier Jetten hield vrijdag na de ministerraad de vinger aan de pols: “Het grootste deel is klaar, maar we zijn er nog niet.” Minister Heinen (Financiën) toonde zich optimistisch over het financiële kader, terwijl CDA en D66 zich voorzichtiger uitlieten.
De begroting zelf geldt als het aanbod van het kabinet aan de oppositie — de echte onderhandelingen met Pro, JA21, SGP, ChristenUnie en 50Plus volgen na Prinsjesdag op 15 september. Jetten erkende de spanning binnen de coalitie: “Als het niet knettert, waren we geen knip voor de neus waard.” Nog 15 dagen tot Prinsjesdag.
Voor beleggers in onderhandse leningen zoals de onze verandert er niets: onze producten vallen buiten box 3 en zijn niet afhankelijk van de rijksbegroting.
DUIDING
De rode draad van vandaag: de AEX sluit de week sterk af dankzij banken en verzekeraars, terwijl Warsh op Jackson Hole een hogere-voor-langere rente in het vooruitzicht stelt. De olieprijs daalt juist door een afnemende geopolitieke risicopremie na het akkoord tussen Iran en Oman.
Op de woningmarkt bevestigen de nieuwste CBRE-cijfers de structurele krimp van het huuraanbod — precies het segment waar bestaand, verhuurd vastgoed zoals het onze garen bij spint.
Wat daar volledig los van staat: een coupon van 10% of 8%, vastgelegd voor de volledige looptijd, gedekt door hypothecaire zekerheid op een bestaand, verhuurd project.
Goede beleggingsweek gewenst.
| BEPERKT BESCHIKBAAR
Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat, Rotterdam-Zuid 10 studenteneenheden · 5 commerciële ruimtes · tranche €565.000 · twee manieren om in te stappen
✓ Vaste couponrente, ongeacht rentestand of beurskoers ✓ Hypothecaire zekerheid op bestaand, verhuurd project — eerste of tweede hypotheek, naar keuze ✓ Geen overdrachtsbelasting of beheerlast voor u Vraag het Investeringsvoorstel aan Of bel direct: 06 16 627 037 |
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht. Voor deze activiteit (art. 5:3 Wft).
MAN-VASTGOED B.V. · KvK 96506210 · Herikerbergweg 288–290, Gaudi · 1101 BC Amsterdam
Uitschrijven · Voorkeuren wijzigen · Archief bekijken
