MAN-VASTGOED EDITIE 67
Dagelijkse Marktintelligentie — donderdag 3 september 2026
Goedemorgen belegger,
De AEX sloot woensdag 0,2% hoger op 1.103,67 punten. Financiële fondsen en chipbedrijven trokken de kar: Adyen (+3,2%), ING (+2,4%) en ASML (+0,7%) klommen, terwijl Randstad (-4,0%) en Wolters Kluwer (-2,6%) juist inleverden.
Op het inflatiefront trok het CBS de teugels verder aan: de Nederlandse inflatie liep in augustus (voorlopige cijfers) op naar 3,3%, en een ECB-renteverhoging naar 2,50% op 10 september geldt inmiddels als vrijwel zeker. Brent-olie sprong intussen naar $96,11, nu de Straat van Hormuz door de aanhoudende strijd tussen de VS en Iran nagenoeg is geblokkeerd.
Ook uit Den Haag goed nieuws: de coalitiepartijen bereikten een akkoord over de rijksbegroting. Vijf ontwikkelingen van vandaag, kort en met de cijfers erbij, en waarom onze coupon van 10% daar volledig los van staat.
| AEX
1.103,67 ▲ +0,2% |
BRENT-OLIE
$96,11 ▲ +2,1% |
INFLATIE NL
3,3% (aug., voorl.) |
ECB-RENTE
2,25% (sinds 23 jul.) |
IN HET KORT — 5 ONTWIKKELINGEN VAN VANDAAG
Wat al deze ontwikkelingen gemeen hebben: onze coupon van 10% staat er volledig los van.
MACRO · 1/5
AEX klimt naar 1.103,67 punten, financials en chipfondsen in de lift
De AEX sloot woensdag 0,2% hoger op 1.103,67 punten. Betaalbedrijf Adyen ging aan kop met een winst van 3,2%, gevolgd door ING (+2,4%), ABN AMRO (+1,5%), Besi (+1,8%), ASMI (+1,5%) en ASML (+0,7%).
Aan de andere kant van het bord verloren uitzendconcern Randstad 4,0% en Wolters Kluwer 2,6%; Aegon daalde 2,3% vanwege de notering ex-dividend. Onze coupon staat los van dit soort dagelijkse koersuitslagen: vastgelegd voor de volledige looptijd.
KAPITAALMARKT · 2/5
Nederlandse inflatie stijgt naar 3,3%, ECB-renteverhoging op 10 september vrijwel zeker
Het Centraal Bureau voor de Statistiek meldde woensdag dat de Nederlandse inflatie in augustus (voorlopige cijfers) opliep naar 3,3%, tegen 3,2% in juli. Daarmee wordt een renteverhoging van de ECB naar 2,50% op 10 september breed als vrijwel zeker beschouwd; ook de Fed wordt op 16 september nog altijd een kans van zo’n 60% op een verhoging toegedicht. De Nederlandse 10-jaarsrente houdt vooralsnog stand rond 3,20%.
| Kapitaalmarktrente 2 jaar | 2,79% |
| Kapitaalmarktrente 5 jaar | 2,92% |
| Kapitaalmarktrente 10 jaar | 3,21% |
| Verwacht 10 jaar, eind Q3 2026 | 3,29% |
| Verwacht 10 jaar, over 12 mnd. | 3,12% |
Deze yieldcurve — het verband tussen looptijd en rendement — loopt nog altijd netjes op: geen inversie, geen recessiesignaal. Met de hogere inflatie en de naderende renteverhogingen van zowel Fed als ECB in het vooruitzicht, blijft de opwaartse druk op de lange rente onverminderd aanwezig.
Onze coupon houdt zich buiten schot
Aandelen, obligaties en variabel gefinancierd vastgoed voelen een oplopende kapitaalmarktrente het eerst — segmenten die nu al reageren op de toegenomen kans op renteverhogingen. Onze coupon staat daar volledig los van: vast voor de hele looptijd, ongeacht het besluit van ECB of Fed.
Wie spaart, verliest koopkracht
De beste 1-jaarsrente in Nederland staat op 3,15% (Klarna). Trek daar de nieuwe inflatie (3,3%) van af:
| 3,15% (spaarrente) − 3,3% (inflatie) = −0,15% reële rente |
Bij de ECB-depositorente is het gat groter:
| 2,25% (ECB-rente) − 3,3% (inflatie) = −1,05% reële rente |
Het reële verlies voor spaarders loopt dus verder op — en zolang de ECB nog niet heeft verhoogd, verandert dat voorlopig niet. Vastgoed voelt een hogere rente wél: het drukt financieringslasten en de prijs van nieuwe deals. Precies het risico dat onze vaste coupon uitschakelt.
Conjunctuur: financials profiteren, techwaardering onder druk
Banken en verzekeraars zoals ING en ABN AMRO profiteren doorgaans van een hogere rente: het vergroot hun rentemarge op uitstaande leningen. Voor rentegevoelige sectoren — vastgoed voorop — werkt eenzelfde renteverhoging juist averechts. Onze structuur ontloopt dat onderscheid volledig: vaste coupon, ongeacht welke sector wint of verliest bij de renteverwachtingen.
GEOPOLITIEK · 3/5
Brent springt naar $96,11 nu Straat van Hormuz nagenoeg is geblokkeerd
De olieprijs schoot woensdag met 2,1% omhoog naar $96,11 per vat, het hoogste niveau sinds het uitbreken van de escalatie tussen de VS en Iran. Volgens marktberichten is de doorvoer via de Straat van Hormuz inmiddels nagenoeg tot stilstand gekomen. President Trump liet weten dat eventuele verdere Amerikaanse acties tegen Iran naar verwachting kort van duur zullen zijn, maar beleggers houden vooralsnog rekening met verdere escalatie.
Voor Nederlandse vastgoedbeleggers blijft de impact vooral indirect: hogere energie- en bouwkosten op de langere termijn. Voor ons bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid verandert er niets — de huurinkomsten staan los van de olieprijs of de geopolitieke spanning.
VASTGOEDMARKT · 4/5
Oplopende rente zet broze woningmarkt verder onder druk
Zoals ABN AMRO eerder deze week al concludeerde, koelt de Nederlandse woningmarkt af door de hogere hypotheekrente en een afnemende vraag. Nu de kapitaalmarktrente door de hogere inflatie en de naderende ECB-verhoging verder oploopt, wachten kopers volgens marktvolgers nog voorzichtiger af met de aankoopbeslissing.
Voor ons project verandert dat weinig: een bestaand, verhuurd pand met vaste coupon ontloopt precies de rentegevoeligheid waar de koopmarkt wél last van heeft.
POLITIEK · 5/5
Coalitie bereikt akkoord over rijksbegroting: AOW-korting definitief van tafel
Coalitiepartijen D66, VVD en CDA bereikten dinsdag een akkoord over de rijksbegroting, melden Accountancy Vanmorgen en Salaris Vanmorgen. De eerder uitgelekte versachting wordt daarmee definitief: de AOW-korting gaat volledig van tafel en de verkorting van de WW-duur wordt uitgesteld tot 2029. Ook de hervorming van box 3 wordt voorlopig in de ijskast gezet.
Daar staat een koopkrachtreparatie van €1,5 miljard tegenover. Vakbonden FNV en CNV reageren voorzichtig positief, maar houden een slag om de arm zolang de definitieve Prinsjesdagstukken nog niet zijn gepubliceerd. Nog 12 dagen tot Prinsjesdag.
Voor beleggers in onderhandse leningen zoals de onze verandert er niets: onze producten vallen buiten box 3 en zijn niet afhankelijk van de rijksbegroting.
DUIDING
De rode draad van vandaag: de Nederlandse inflatie en de naderende ECB-verhoging duwen de rente verder omhoog, terwijl de escalatie rond Iran de olieprijs naar het hoogste niveau in maanden stuwt.
Op de woningmarkt zet die combinatie de al broze rebalancing verder onder druk, terwijl het begrotingsakkoord in Den Haag juist wat rust brengt voor huishoudens.
Wat daar volledig los van staat: een coupon van 10% of 8%, vastgelegd voor de volledige looptijd, gedekt door hypothecaire zekerheid op een bestaand, verhuurd project.
Goede beleggingsdag gewenst.
| BEPERKT BESCHIKBAAR
Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat, Rotterdam-Zuid 10 studenteneenheden · 5 commerciële ruimtes · tranche €565.000 · twee manieren om in te stappen
✓ Vaste couponrente, ongeacht rentestand of beurskoers ✓ Hypothecaire zekerheid op bestaand, verhuurd project — eerste of tweede hypotheek, naar keuze ✓ Geen overdrachtsbelasting of beheerlast voor u Vraag het Investeringsvoorstel aan Of bel direct: 06 16 627 037 |
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht. Voor deze activiteit (art. 5:3 Wft).
MAN-VASTGOED B.V. · KvK 96506210 · Herikerbergweg 288–290, Gaudi · 1101 BC Amsterdam
Uitschrijven · Voorkeuren wijzigen · Archief bekijken
