MAN-VASTGOED EDITIE 68
Dagelijkse Marktintelligentie — vrijdag 4 september 2026
Goedemorgen belegger,
Terwijl de beurs gisteren nauwelijks van haar plek kwam en de olieprijs kort door het lint ging, speelde het belangrijkste nieuws voor ú zich af in Den Haag: Vastgoed Belang waarschuwt voor een nieuwe golf van uitponden, nu de hervorming van box 3 opnieuw is uitgesteld. Precies het soort onzekerheid waar een vaste coupon u tegen beschermt.
Eerst kort de cijfers. De AEX sloot donderdag 0,1% lager op 1.102,25 punten, met ArcelorMittal en Wolters Kluwer (beide +2,0%) als winnaars en Shell en ASMI (beide -1,2%) als verliezers. Brent-olie schoot ondertussen kortstondig op tot $99,38 per vat (+3,4%) op aanhoudende Iran-spanning, voordat een geruststellende uitspraak van president Trump en een laatste OPEC+-productieverhoging de prijs weer temperden.
Ook het coalitieakkoord over de rijksbegroting ligt onder vuur — van linkse en rechtse oppositie én van de vakbonden. Vijf ontwikkelingen van vandaag, kort en met de cijfers erbij, en waarom onze coupon van 10% overal buiten staat.
| AEX
1.102,25 ▼ -0,1% |
BRENT-OLIE
$99,38 ▲ +3,4% |
INFLATIE NL
3,3% (aug., voorl.) |
ECB-RENTE
2,25% (sinds 23 jul.) |
IN HET KORT — 5 ONTWIKKELINGEN VAN VANDAAG
Wat al deze ontwikkelingen gemeen hebben: onze coupon van 10% staat er volledig los van.
MACRO · 1/5
AEX houdt stand op 1.102,25 punten in vlakke sessie
De AEX sloot donderdag nauwelijks veranderd, 0,1% lager, op 1.102,25 punten. Staalproducent ArcelorMittal en uitgever Wolters Kluwer gingen aan kop met allebei een winst van 2,0%.
Aan de verliezende kant stonden Shell en chipmachinemaker ASMI, die beide 1,2% inleverden. Onze coupon staat los van dit soort vlakke handelsdagen: vastgelegd voor de volledige looptijd.
KAPITAALMARKT · 2/5
Amerikaanse banencijfers vanavond: nieuwe testcase voor Fed-verwachtingen
Later vandaag publiceert de VS de Amerikaanse banencijfers over augustus — een van de laatste grote datapunten voor de Fed-vergadering van 16 september. De markt prijst een renteverhoging inmiddels in op zo’n 60%, maar een verrassing in de cijfers kan die kans in beide richtingen bijstellen. De ECB houdt vooralsnog vast aan 10 september voor haar eigen besluit, met een verhoging naar 2,50% als breed verwachte uitkomst.
| Kapitaalmarktrente 2 jaar | 2,79% |
| Kapitaalmarktrente 5 jaar | 2,92% |
| Kapitaalmarktrente 10 jaar | 3,21% |
| Verwacht 10 jaar, eind Q3 2026 | 3,29% |
| Verwacht 10 jaar, over 12 mnd. | 3,12% |
Deze yieldcurve — het verband tussen looptijd en rendement — loopt nog altijd netjes op: geen inversie, geen recessiesignaal. Zolang de uitkomst van zowel de Fed- als de ECB-vergadering onzeker blijft, houden beleggers een bescheiden risico-opslag aan voor de langere looptijden.
Onze coupon houdt zich buiten schot
Aandelen, obligaties en variabel gefinancierd vastgoed voelen een oplopende kapitaalmarktrente het eerst — segmenten die nu al reageren op de toegenomen kans op renteverhogingen. Onze coupon staat daar volledig los van: vast voor de hele looptijd, ongeacht het besluit van ECB of Fed.
Wie spaart, verliest koopkracht
De beste 1-jaarsrente in Nederland staat op 3,15% (Klarna). Trek daar de inflatie (3,3%) van af:
| 3,15% (spaarrente) − 3,3% (inflatie) = −0,15% reële rente |
Bij de ECB-depositorente is het gat groter:
| 2,25% (ECB-rente) − 3,3% (inflatie) = −1,05% reële rente |
Het reële verlies voor spaarders blijft dus onverminderd groot — en verandert pas als de ECB daadwerkelijk verhoogt. Vastgoed voelt een hogere rente wél: het drukt financieringslasten en de prijs van nieuwe deals. Precies het risico dat onze vaste coupon uitschakelt.
GEOPOLITIEK · 3/5
Brent schiet kort naar $99, zakt terug na woorden Trump en OPEC+-verhoging
De olieprijs schoot donderdagochtend met 3,4% omhoog naar $99,38 per vat, nu de Amerikaanse acties tegen Iraanse doelen bij de Straat van Hormuz van afgelopen weekend blijven doorwerken op de markt. President Trump liet weten dat de Amerikaanse campagne niet lang zal aanhouden, wat de prijs later op de dag weer temperde. Ook een laatste productieverhoging van OPEC+ van 188.000 vaten per dag hielp de rust te herstellen; de olieproducenten vergaderen opnieuw op 6 september.
Voor Nederlandse vastgoedbeleggers blijft de impact vooral indirect: hogere energie- en bouwkosten op de langere termijn. Voor ons bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid verandert er niets — de huurinkomsten staan los van de olieprijs of de geopolitieke spanning.
VASTGOEDMARKT · 4/5
Vastgoed Belang vreest nieuwe golf van uitponden door uitstel box 3-hervorming
Brancheorganisatie Vastgoed Belang waarschuwt dat het uitstel van de hervorming van box 3 (de Wet werkelijk rendement, voorzien voor 2028) verhuurders opnieuw aanzet tot “uitponden”: het per woning verkopen van verhuurde panden in plaats van ze aan te houden. Zonder duidelijkheid over de toekomstige belastingdruk kiezen steeds meer particuliere verhuurders voor de zekerheid van een verkoop.
Voor onze structuur is dat risico niet aan de orde: onze producten zijn leningen, geen directe verhuureenheden, en vallen sowieso buiten box 3 — ongeacht hoe en wanneer de hervorming er komt.
POLITIEK · 5/5
Coalitieakkoord over rijksbegroting krijgt kritiek van links, rechts én vakbonden
Het dinsdag gesloten coalitieakkoord kan op weinig enthousiasme rekenen. Pro-leider Jesse Klaver: “Ik zie nog steeds miljardenbezuinigingen staan. Miljonairs krijgen er nog steeds miljarden bij.” PVV-leider Geert Wilders noemde het compromis “totaal niet waar Nederland op zit te wachten”, en JA21 ziet weliswaar eigen voorstellen terug, maar vindt die “helemaal tenietgedaan” door de voorgestelde lastenverzwaringen.
Ook de vakbonden houden hun poot stijf: FNV-voorzitter Hans Spekman stelt dat “ons ultimatum niet is gehaald”, en CNV-bestuurder Hans van den Heuvel noemt de halvering van de WW-verkorting en de kortingen op arbeidsongeschiktheidsuitkeringen nog altijd “onacceptabel”. Nog 11 dagen tot Prinsjesdag.
Voor beleggers in onderhandse leningen zoals de onze verandert er niets: onze producten vallen buiten box 3 en zijn niet afhankelijk van de rijksbegroting.
DUIDING
De rode draad van vandaag: een kortstondige piek in de olieprijs en de vooruitblik op Amerikaanse banencijfers houden beleggers voorzichtig, terwijl het coalitieakkoord in Den Haag van vrijwel alle kanten kritiek krijgt.
Ook op de woningmarkt groeit de onzekerheid: het uitstel van de box 3-hervorming zet verhuurders ertoe aan hun panden te verkopen in plaats van te verhuren — precies het type onzekerheid waar onze structuur van gevrijwaard blijft.
Wat daar volledig los van staat: een coupon van 10% of 8%, vastgelegd voor de volledige looptijd, gedekt door hypothecaire zekerheid op een bestaand, verhuurd project.
Wij wensen u en alle andere beleggers een prettig weekend.
| BEPERKT BESCHIKBAAR
Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat, Rotterdam-Zuid 10 studenteneenheden · 5 commerciële ruimtes · tranche €565.000 · twee manieren om in te stappen
✓ Vaste couponrente, ongeacht rentestand of beurskoers ✓ Hypothecaire zekerheid op bestaand, verhuurd project — eerste of tweede hypotheek, naar keuze ✓ Geen overdrachtsbelasting of beheerlast voor u Vraag het Investeringsvoorstel aan vanaf €100.000 Of bel direct: 06 16 627 037 |
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht. Voor deze activiteit (art. 5:3 Wft).
MAN-VASTGOED B.V. · KvK 96506210 · Herikerbergweg 288–290, Gaudi · 1101 BC Amsterdam
Uitschrijven · Voorkeuren wijzigen · Archief bekijken
