M
A
N
-
V
A
S
T
G
O
E
D
LET OP! U BELEGT BUITEN AFM-TOEZICHT · Geen prospectusplicht (vrijstelling art. 5:3 Wft)
| MAN-VASTGOED | Blog & Marktanalyse |
BLOG — MARKTANALYSE
dinsdag 6 oktober 2026
Amerikaanse dienstensector blijft groeien, maar prijsdruk loopt op naar hoogste stand sinds 2022
De Amerikaanse ISM-dienstenindex kwam maandag uit op 54,9: de 27e maand op rij van groei, met een arbeidsmarkt die in de dienstensector weer boven de groeidrempel uitkomt. Wall Street en de AEX sloten hoger en de olieprijs gaf iets mee. Keerzijde is dat de prijsdruk in dezelfde enquête op de hoogste stand sinds juli 2022 staat, dat de lange rente hoog blijft en dat de onderhandelingen tussen Iran en de VS volgens Teheran niets opleveren. Op de Nederlandse woningmarkt blijft ABN AMRO rekenen op een prijsstijging van 3,8% dit jaar en blijft de schaarste aan studentenwoningen groot.
Dienstensector blijft groeien en banen herstellen, maar de prijsdruk neemt toe
De Amerikaanse dienstensector groeide in september voor de 27e maand op rij, zo blijkt uit de maandag gepubliceerde ISM-enquête: de hoofdindex kwam uit op 54,9 (augustus 55,4). De nieuwe orders bleven met 59,8 (augustus 60,9) stevig boven de groeidrempel van 50. Opvallend is het herstel op de arbeidsmarkt: de werkgelegenheidsindex steeg van 47,8 naar 50,1, waarmee de dienstensector na twee maanden krimp weer banen toevoegt.
De keerzijde zit in de prijzen en de activiteit. De deelindex voor betaalde prijzen steeg van 72,6 naar 74,0, de hoogste stand sinds juli 2022; genoemd worden onder meer brandstof, tarieven, staal, koper en diesel. De index voor bedrijfsactiviteit daalde van 61,7 naar 56,5, al blijft ook die ruim boven 50, en de exportorders (46,9) krompen voor het eerst in acht maanden.
Ook uit de eurozone komt gemengd nieuws. De dienstensector-PMI steeg in september naar 53,0 (augustus 51,6), het sterkste cijfer sinds november 2025, waarbij de Duitse dienstensector volgens Trading Economics uit de krimp kwam (van 49,7 naar 52,9). Het beleggersvertrouwen volgens Sentix zakte in oktober daarentegen naar 2,7 (september 5,1). Voor de inflatie geldt: de vlugge raming van Eurostat gaf vorige week 3,8% voor de eurozone; in Nederland kwam de nationale CPI-maatstaf van het CBS uit op 3,4%.
Wall Street en AEX hoger, maar de lange rente blijft op een hoog niveau
Beleggers begonnen de week positief. De S&P 500 steeg maandag circa 0,7% tot rond 7.775 punten, de Dow Jones circa 0,2% tot rond 51.270–51.300 en de Nasdaq Composite circa 1,0% tot rond 27.450–27.480; de Nasdaq en Nvidia noteerden records (de slotstanden verschillen licht per bron). In Amsterdam sloot de AEX 0,6% hoger op 1.123,88 punten, aangevoerd door energiefondsen met SBM Offshore als grootste stijger.
De Fed verhoogde op 16 september unaniem de beleidsrente met 0,25 procentpunt naar 3,75–4,00%, de eerste verhoging sinds 2023. Na het zwakke banenrapport van vrijdag zakte de marktkans op een tweede verhoging op 28 oktober van circa 64% een week eerder naar circa 20 tot 25% (afhankelijk van de bron); Fed-bestuurders Williams en Jefferson pleitten voor geduld, terwijl Logan de septemberverhoging een “eerste stap” noemde. Een verhoging in december geldt volgens de markt als waarschijnlijker dan in oktober.
Wat de lange rente ons vertelt
De Amerikaanse 10-jaarsrente staat rond 5,3 tot 5,35%, het hoogste niveau in ruim twintig jaar. In Frankrijk loopt de 10-jaarsrente op naar circa 4,92%, met een renteverschil van circa 146 basispunten ten opzichte van Duitsland, en de euro zakte tot circa $1,1161, het laagste niveau sinds mei 2025. Een centrale bank stuurt vooral de korte rente; de lange rente weerspiegelt de verwachte inflatie en het risico dat beleggers willen vergoed zien. Voor houders van bestaande obligaties betekent een stijgende lange rente dalende koersen — een coupon die voor de gehele looptijd vastligt, is daar niet gevoelig voor.
Onze coupon blijft ongewijzigd, ongeacht de richting van de rente
De ECB-depositorente staat sinds 10 september op 2,50%. ECB-lid Nagel zag maandag geen duidelijke tweede-rondeneffecten en noemde een pauze in oktober bespreekbaar, terwijl december open blijft; het volgende besluit volgt op 29 oktober. Of de Fed en de ECB nu pauzeren of verhogen: de vaste couponrente van de Achtergestelde Lening en de Vastgoedobligatie staat contractueel vast voor de looptijd. Onderstaande tabel plaatst beide producten naast de gangbare alternatieven, inclusief het reële rendement — de nominale rente verminderd met de inflatie — na aftrek van de vlugge CBS-raming voor de inflatie over september 2026 (3,4%).
Kernpunt van vandaag: de Amerikaanse dienstensector groeit door en de werkgelegenheid in die sector herstelt, maar de prijsdruk is de hoogste in ruim vier jaar. Dat houdt de rentediscussie open: de markt ziet de kans op een Fed-verhoging op 28 oktober nog op circa 20 tot 25%.
Olie iets lager door hogere exporten en voorraadvrijgave, maar Iran noemt gesprekken “zinloos”
Op de oliemarkt overheerst enige opluchting. Brent sloot maandag op $101,15 per vat (−1,1%) en WTI op $90,22 (−1,0%); dinsdagochtend noteert Brent tussen circa $100,6 en $101,5. De prijs wordt gedrukt doordat de exporten uit het Midden-Oosten volgens berichtgeving weer boven het vooroorlogse niveau uitkomen en de G7 gedurende vier maanden tot 100 miljoen vaten ruwe olie en diesel uit strategische voorraden vrijgeeft; het IEA meldde dat al 325 miljoen vaten zijn vrijgegeven en nog 75 miljoen volgen. OPEC+ liet de productiedoelen voor november ongewijzigd. Volgens JPMorgan (via Trading Economics) is het transport van ruwe olie weer terug op 98% van het vooroorlogse niveau, al ligt het transport van olieproducten nog op circa 58%.
Het politieke beeld blijft moeilijk. De Iraanse president Pezeshkian noemt onderhandelingen met de VS “zinloos” en zegt dat Iran na eerdere gesprekken drie keer is aangevallen; in het weekend werden drie tankers in de buurt van de Straat van Hormuz door onbekende projectielen geraakt (CBS News). Het 60-daagse staakt-het-vuren liep op 18 augustus af en de Amerikaanse blokkade van Iraanse havens gaat door. Ook de Amerikaanse strategische reserve staat volgens Business Recorder op het laagste niveau sinds oktober 1982. Voor beleggers in de MAN-VASTGOED-producten blijft de kernboodschap ongewijzigd: schommelingen in de olieprijs raken de beurzen en de inflatie, maar niet de contractueel vastgelegde couponrente.
Huizenprijzen groeien door, hypotheekrente blijft stijgen en studentenwoningen blijven schaars
Volgens CBS en Kadaster steeg de gemiddelde huizenprijs in augustus met 3,3% op jaarbasis, de laagste groei sinds begin 2024, bij een gemiddelde transactieprijs van € 503.523 en 18.886 verkochte woningen (circa 3% minder dan een jaar eerder). ABN AMRO verwacht in de Woningmarktmonitor van oktober een prijsstijging van 3,8% in 2026 en 2,5% in 2027, met grote regionale verschillen (Groningen +7,9%, Amsterdam +0,8%). De gemiddelde 10-jaars NHG-rente kwam volgens Van Bruggen uit op 4,42% (bandbreedte 4,24–4,70%), nog onder de piek van 4,54% in 2022–23; ABN AMRO rekent op nog twee ECB-verhogingen tot 3,0%.
Voor studentenhuisvesting blijft het beeld krap: volgens Erasmus Magazine ontbreken landelijk nog altijd ruim 20.000 studentenwoningen. Voor een project als Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat in Rotterdam-Zuid is aanhoudende schaarste een bemoedigend gegeven. Op fiscaal vlak blijft het box 3-stelsel in beweging: de Tweede Kamer nam de Wet werkelijk rendement in februari aan, maar de Eerste Kamer stelde de stemming uit, en volgens Mercurius (19 september) is de invoering per 1 januari 2028 onzeker en volgt een besluit in de voorjaarsnota 2027. Tot die tijd geldt voor 2026 een forfaitair rendement van 6,00% voor overige bezittingen, met een tarief van 36% en een heffingsvrij vermogen van € 59.357 per persoon; voor 2027 wordt volgens Van Lanschot Kempen circa 7,9% verwacht.
Handelsbalans vanmiddag, FOMC-notulen morgenavond
Vandaag staan in Europa onder meer de Duitse fabrieksorders en de Franse industriële productie over augustus op de agenda, evenals de detailhandelsverkopen in de eurozone; om 14:30 uur Nederlandse tijd volgt de Amerikaanse handelsbalans over augustus. Morgen om 20:00 uur publiceert de Fed de notulen van de vergadering van 15–16 september; donderdag volgen het verslag van de ECB-vergadering van september en de Amerikaanse werkloosheidsaanvragen, en vrijdag spreekt Fed-bestuurder Schmid.
Verderop in de maand staan drie data centraal: de definitieve CBS-inflatiecijfers over september op 13 oktober, de volgende beslissing van de Fed op 28 oktober en die van de ECB op 29 oktober. De ECB-depositorente staat sinds 10 september op 2,50%.
Waarom een vaste couponrente nu waardevol is
Wat betekent dit voor u als belegger? Het beeld van vandaag is gemengd, met opnieuw meer lichtpunten dan zorgen op de beurzen: de Amerikaanse dienstensector groeit door, de werkgelegenheid daarin herstelt, Wall Street en de AEX sloten hoger en de olieprijs gaf iets mee. Daar staat tegenover dat de prijsdruk de hoogste is in ruim vier jaar, dat de lange rente op een twintigjarig hoogtepunt staat en dat de onderhandelingen over Iran vastzitten. Op de woningmarkt vlakt de prijsstijging af, maar de schaarste aan studentenwoningen houdt aan.
Juist in een week met zowel groei als prijsdruk toont de vaste couponrente van de Achtergestelde Lening en de Vastgoedobligatie haar waarde: in tegenstelling tot beurskoersen of de rentecurve ligt de coupon contractueel vast voor de gehele looptijd. Of de Fed in oktober of december verhoogt, de ECB pauzeert of verhoogt, of de gesprekken over Iran een doorbraak opleveren: dat verandert niets aan de rente die u ontvangt.
Herkent u zich in dit verhaal? De Achtergestelde Lening (tot 10% p.j., 2e hypotheek, vanaf €100.000) en de Vastgoedobligatie (tot 8% p.j., 1e hypotheek, vanaf €200.000) staan hieronder toegelicht — neem gerust contact met ons op om de mogelijkheden voor uw situatie te bespreken.
Wij wensen u een goede beleggingsweek.
| Een vaste couponrente, ook als de prijsdruk oploopt Herkent u zich in dit verhaal? Vraag een vrijblijvend investeringsvoorstel op maat aan, of maak een afspraak om de mogelijkheden persoonlijk door te nemen.
HOE WORDT U DEELNEMER Instappen verloopt in vier overzichtelijke stappen, van een eerste vrijblijvend gesprek tot de bevestiging van uw deelname. 1 Kennismaking — Vrijblijvend gesprek over uw doelen en het project. 2 Documentatie — U ontvangt het investeringsvoorstel en de onderliggende stukken. 3 Ondertekening — De overeenkomst wordt getekend, digitaal of op kantoor. 4 Storting & bevestiging — Na storting ontvangt u een schriftelijke bevestiging van deelname. Schrijf u digitaal in via het inschrijfformulier: Inschrijven: Achtergestelde Lening → Inschrijven: Vastgoedobligatie → of bel +31 6 16 627 037 · info@man-vastgoed.com | ||||||||||||||||||||
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht voor deze activiteit (vrijstelling art. 5:3 Wft). De waarde van uw investering kan fluctueren; in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Beide producten vallen voor particuliere beleggers in box 3, categorie overige bezittingen.
MAN-VASTGOED B.V. · Herikerbergweg 288–290, Gaudi, 1101 CT Amsterdam · KvK 96506210
info@man-vastgoed.com · +31 6 16 627 037 · www.man-vastgoed.com
www.man-vastgoed.com/blog
