Editie 94 – Beurzen houden adem in voor woensdag

EDITIE 94 — MAANDAG 12 OKTOBER 2026

Goedemorgen, belegger.

Beurzen houden adem in voor woensdag

Inflatie, bankresultaten en olie: wat u deze week moet volgen

Wall Street sloot vrijdag hoger, maar de Amerikaanse rente staat dicht bij een 24-jaarshoogte en olie blijft boven $100. Woensdag verschijnt de Amerikaanse inflatie. Daar staat een Nederlandse woningmarkt tegenover die boven € 500.000 blijft, met schaarse studentenkamers. De les voor vastgoedbeleggers: een vaste couponrente ligt contractueel vast, ook als markten bewegen.

Vijf minuten leestijd, dan weet u precies wat er vandaag toe doet voor uw belegging:

Woensdag draait alles om één cijfer

Woensdag 14 oktober publiceert de VS de inflatie over september. Analisten verwachten circa 3,6% op jaarbasis, met een kerninflatie rond 2,5%. Volgens MUFG moet vooral de kerninflatie tegenvallen om een renteverhoging van de Fed op 28 oktober nog in beeld te brengen: de markt rekent op ongeveer 80% kans dat de Fed dan niet verhoogt, en op 70% tot 80% kans op een verhoging in december (de bronnen verschillen).

In Europa staat de depositorente van de ECB op 2,50% sinds de verhoging van 10 september; de markt rekent voor circa 75% op een nieuwe stap in december. De inflatie in de eurozone kwam in september volgens de vlugge raming uit op 3,8%. In Nederland bedroeg de vlugge raming 3,4%, met energie 13,9% duurder en voeding 1,2% goedkoper dan een jaar eerder. De definitieve cijfers volgen dinsdag om 06:30 uur.

Hoge rente, hoge risico-opslag: Frankrijk als waarschuwing

Wall Street herstelde vrijdag van een zwakke donderdag: de S&P 500 sloot op 7.812 (+0,6%) en won over de week 1,2%, de Dow won 0,9% en de Nasdaq 0,6%. Europese beurzen herstelden van het laagste niveau in vier maanden, al liet de week een gemengd beeld zien: de DAX verloor 0,6%, de CAC 40 1,2% en de Stoxx 600 bleef vrijwel gelijk (+0,03%). Telecomaandelen kelderden nadat SpaceX een pakket spectrumlicenties kocht; Deutsche Telekom verloor 7%.

Het renteverschil tussen Franse en Duitse tienjaarsobligaties lag begin oktober rond 140 basispunten, het hoogste sinds de eurocrisis van 2011-2012 (Option Finance, 1 oktober). Frankrijk heeft een staatsschuld van circa 119% van het bbp en een tekort dat naar verwachting voor het derde jaar op rij boven 5% blijft; de rentelasten stijgen van circa € 62,6 miljard dit jaar naar € 72,9 miljard in 2027. Volgens dezelfde bron verklaart Frankrijk zelf ongeveer de helft van de renteverhoging sinds augustus; de rest komt door factoren van buiten, zoals inflatiedruk door geopolitieke spanningen en de kapitaalvraag van bedrijven die datacenters financieren.

Wat betekent dat voor vastgoed?

Een hoge risico-opslag werkt door in financieringskosten en waarderingen: lenen wordt duurder en bestaande obligaties met een lage vaste coupon dalen in koers. Vrijdag deed vastgoed het goed: de vastgoedsector in de S&P 500 steeg 1,85%, de sterkste sector van de dag. Eén handelsdag zegt weinig over de richting.

Onze coupon blijft vast, ook als de rente schommelt

De vaste couponrente van de Achtergestelde Lening en de Vastgoedobligatie ligt contractueel vast. De tabel toont ook het reële rendement: de nominale rente min de vlugge CBS-raming voor de inflatie (3,4%).

* Reële rendement = nominaal rendement minus de vlugge CBS-raming voor de inflatie over september 2026 (3,4%) — vóór eventuele box 3-heffing. Stand: maandagochtend 12 oktober 2026.

Olie schommelt tussen oorlogsnieuws en extra aanbod

Brent sloot de week af op circa $104,7 (+2,4% op weekbasis) en daalt maandagochtend 1,2% tot circa $103,5. Aanleiding zijn berichten dat Rusland meer diesel levert: de Amerikaanse president Trump kondigde een dieselafspraak aan en Rusland heft de uitvoerstop deels op (500.000 ton). Tegelijk bleef de spanning hoog: zaterdag werd de luchthaven van Riyadh opnieuw getroffen door een Houthi-aanval, waarbij volgens de Washington Post 12 doden vielen. Volgens berichten overweegt Trump mee te doen aan Saudische vergelding in Jemen.

Er zijn ook signalen van de-escalatie: de ministers van Buitenlandse Zaken van Saoedi-Arabië en Iran voerden voor het eerst publiek gemelde gesprekken, en Trump zei dat de VS Iran niet vóór de tussentijdse verkiezingen van 3 november aanvalt. Goldman Sachs schat dat de olie-export uit de Golf weer op 22 tot 23 miljoen vaten per dag ligt, maar de prijs van fysieke olie blijft hoog. Na orkaan Isaias keurde de VS een noodruil van maximaal 4 miljoen vaten uit strategische reserves goed. Een aangekondigd energiestakenvuur tussen Rusland en Oekraïne is nog niet bevestigd door het Kremlin. Voor u blijft de kern: olie raakt beurzen en inflatie, niet de contractuele couponrente.

Woningmarkt blijft stabiel, studentenkamers blijven schaars

Gunstig voor ons project: volgens de Landelijke Monitor Studentenhuisvesting 2026 is het tekort in de 19 studiesteden circa 20.200 kamers (vorig jaar 21.500), en Rotterdam behoort tot de steden met de hoogste druk. Voor 2026-2034 liggen definitieve bouwplannen voor ruim 17.100 studentenwoningen en bijna 5.000 plekken zijn al gerealiseerd. Het aandeel studenten bij een particuliere verhuurder daalde van 52% naar 45%. Een kanttekening: nieuwe bouwplannen kunnen het tekort op termijn verkleinen.

Volgens CBS en Kadaster kostte een bestaande woning in augustus gemiddeld € 503.523, de tweede maand op rij boven € 500.000. De prijzen lagen 3,3% hoger dan een jaar eerder (juli: +3,9%) en 0,1% lager dan in juli. Er werden 18.886 woningen verkocht, bijna 3% minder dan een jaar eerder; over de eerste acht maanden van 2026 waren het er 156.028, ruim 4% meer dan vorig jaar.

Box 3: op 5 oktober sprak de Eerste Kamer met de bewindslieden over de novelle bij de Wet werkelijk rendement box 3. Het kabinet kiest voor één scenario: een vermogenswinstbelasting op financiële instrumenten vanaf 2028 en een volledige belasting, inclusief crypto, in 2030. Senatoren vroegen naar de uitvoerbaarheid bij banken en de Belastingdienst en naar de dekking. Het advies van de Raad van State wordt eind oktober verwacht; het kabinet wil vóór Kerst duidelijkheid. De hoogte van het heffingsvrije vermogen is nog niet definitief. Voor 2026 geldt nog een forfait van 6,00% voor overige bezittingen, een tarief van 36% en € 59.357 heffingsvrij. Vraag uw fiscaal adviseur om advies.

Dag voor dag: wat er deze week op de agenda staat

Vandaag is de Amerikaanse obligatiemarkt dicht (Columbus Day) en Tokio gesloten voor een nationale feestdag, dus de handel is dun. Dinsdag 13 oktober publiceert het CBS de definitieve inflatie en rapporteren de grote Amerikaanse banken. Woensdag volgt de Amerikaanse inflatie. Donderdag zijn er Amerikaanse producentenprijzen en detailhandelsverkopen, en vergadert het IEA-bestuur; vrijdag volgt de Amerikaanse industriële productie. Verderop: de Fed op 28 oktober en de ECB op 29 oktober.

Wat betekent dit voor u? Het beeld is gemengd. Positief: een stabiele woningmarkt met prijzen boven € 500.000, schaarse studentenkamers, een herstel op Wall Street en de eerste gesprekken tussen Saoedi-Arabië en Iran. Daar staan een Amerikaanse rente dicht bij een 24-jaarshoogte, een hoge risico-opslag op Franse staatsschuld, olie boven $100 en inflatie van 3,8% in de eurozone tegenover.

Juist daarom telt zekerheid: de couponrente ligt contractueel vast (zie de documentatie hierboven), ook als rentes en beurzen bewegen. Bij beide producten liggen de afspraken vast in de voorwaarden en wordt het hypotheekrecht notarieel vastgelegd. De Vastgoedobligatie biedt tot 8% rente per jaar (Serie C, looptijd 10 jaar, maandelijks uitgekeerd) met eerste hypotheekrecht; de Achtergestelde Lening biedt 10% per jaar (looptijd 2 of 5 jaar) met tweede hypotheekrecht, en daarmee een hoger risico.

Herkent u zich hierin? De Achtergestelde Lening (tot 10% p.j., 2e hypotheek, vanaf €100.000) en de Vastgoedobligatie (tot 8% p.j., 1e hypotheek, vanaf €200.000) staan hieronder toegelicht — neem gerust contact met ons op om de mogelijkheden voor uw situatie te bespreken.

Wij wensen u een goede beleggingsweek.

MAN-VASTGOED B.V. · Herikerbergweg 288–290, Gaudi, 1101 CT Amsterdam · KvK 96506210
info@man-vastgoed.com · +31 6 16 627 037 · www.man-vastgoed.com
Peildatum cijfers: maandagochtend 12 oktober 2026