MAN-VASTGOED EDITIE 66
Dagelijkse Marktintelligentie — woensdag 2 september 2026
Goedemorgen belegger,
De AEX sloot dinsdag 0,3% lager op 1.101,92 punten. Zes van de acht AEX-zwaargewichten eindigden lager op Wall Street — Unilever (-1,07%), Aegon (-0,90%) en ArcelorMittal (-0,75%) voorop — terwijl ASML (+0,11%) en Shell (+0,48%) juist hoger sloten.
De rentemarkt schakelde een tandje bij: de kans op een Fed-renteverhoging op 16 september steeg naar zo’n 60%, en ook de ECB wordt op 10 september een verhoging van 25 basispunten toegedicht. Brent-olie steeg intussen verder naar $92,07, nu de spanning tussen de VS en Iran na het weekend niet afneemt.
Ook uit Den Haag nieuws: de eerste details van de Prinsjesdagstukken zijn uitgelekt. Vijf ontwikkelingen van vandaag, kort en met de cijfers erbij, en waarom onze coupon van 10% daar volledig los van staat.
| AEX
1.101,92 ▼ -0,3% |
BRENT-OLIE
$92,07 ▲ +2,2% |
INFLATIE NL
3,2% (jul., def.) |
ECB-RENTE
2,25% (sinds 23 jul.) |
IN HET KORT — 5 ONTWIKKELINGEN VAN VANDAAG
Wat al deze ontwikkelingen gemeen hebben: onze coupon van 10% staat er volledig los van.
MACRO · 1/5
AEX zakt licht naar 1.101,92 punten na zwakke Wall Street-sessie
De AEX sloot dinsdag 0,3% lager op 1.101,92 punten. Zes van de acht AEX-zwaargewichten eindigden lager op Wall Street: Unilever verloor 1,07%, Aegon 0,90%, ArcelorMittal 0,75%, ING 0,48% en Philips 0,45%.
Twee fondsen wisten wél te stijgen: ASML klom 0,11% en Shell 0,48%, gesteund door de hogere olieprijs. Onze coupon staat los van dit soort dagelijkse koersverschillen: vastgelegd voor de volledige looptijd.
KAPITAALMARKT · 2/5
Renteverwachtingen lopen op: ECB en Fed koersen richting verhoging
De markt prijst de kans op een Fed-renteverhoging op 16 september inmiddels in op zo’n 60% — tegen 35% vóór de havikse toespraak van Warsh op Jackson Hole. Ook de ECB wordt breed een verhoging van 25 basispunten verwacht op 10 september, gedreven door aanhoudende kerninflatie in de eurozone. De Nederlandse 10-jaarsrente houdt vooralsnog stand rond 3,20%.
| Kapitaalmarktrente 2 jaar | 2,77% |
| Kapitaalmarktrente 5 jaar | 2,90% |
| Kapitaalmarktrente 10 jaar | 3,20% |
| Verwacht 10 jaar, eind Q3 2026 | 3,27% |
| Verwacht 10 jaar, over 12 mnd. | 3,09% |
Deze yieldcurve — het verband tussen looptijd en rendement — loopt nog altijd netjes op: geen inversie, geen recessiesignaal. Nu de kans op een renteverhoging bij zowel de Fed als de ECB toeneemt, eisen beleggers wat extra rendement voor onzekerheid op langere termijn — precies het patroon dat we deze week op de kapitaalmarkt zien.
Ons anker in een oplopende rente
Zoals we gisteren toelichtten, raakt een oplopende kapitaalmarktrente vooral aandelen, obligaties en variabel gefinancierd vastgoed — segmenten die nu al reageren op de toegenomen kans op renteverhogingen. Onze coupon blijft daar volledig buiten schot: vast voor de hele looptijd, ongeacht het besluit van ECB of Fed.
Wie spaart, verliest koopkracht
De beste 1-jaarsrente in Nederland staat op 3,15% (Klarna). Trek daar de inflatie (3,2%) van af:
| 3,15% (spaarrente) − 3,2% (inflatie) = −0,05% reële rente |
Bij de ECB-depositorente is het gat groter:
| 2,25% (ECB-rente) − 3,2% (inflatie) = −0,95% reële rente |
Spaarders en de ECB leveren dus koopkracht in — en met de ECB-vergadering van 10 september in het vooruitzicht is een snelle renteverlaging vooralsnog niet aan de orde. Vastgoed voelt een hogere rente wél: het drukt financieringslasten en de prijs van nieuwe deals. Precies het risico dat onze vaste coupon uitschakelt.
Conjunctuur: Europese aandelen onder druk door rente en geopolitiek
Europese aandelenmarkten stonden dinsdag breed onder druk door de combinatie van oplopende renteverwachtingen en aanhoudende onzekerheid over de situatie in het Midden-Oosten, meldde Investing.com. Voor beleggers met variabel gefinancierde vastgoedposities is dat een ongemakkelijke combinatie: hogere financieringslasten en een onzekerder verkoopklimaat tegelijk. Onze structuur ontloopt beide: vaste coupon, bestaand en verhuurd onderpand.
GEOPOLITIEK · 3/5
Brent stijgt naar $92,07, spanning tussen VS en Iran blijft hoog
De olieprijs liep dinsdag verder op tot $92,07 per vat, een stijging van 2,2%, nu de gevolgen van het treffen tussen de VS en Iran van afgelopen weekend nog altijd doorwerken. Volgens marktanalisten is de doorvoer via de Straat van Hormuz sinds de escalatie fors gedaald, van zo’n 20 miljoen naar 3 tot 4 miljoen vaten per dag, wat een geopolitieke risicopremie van meerdere dollars per vat in de prijs heeft gezet. Beide landen laten voorlopig geen tekenen van de-escalatie zien.
Voor Nederlandse vastgoedbeleggers blijft de impact vooral indirect: hogere energie- en bouwkosten op de langere termijn. Voor ons bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid verandert er niets — de huurinkomsten staan los van de olieprijs of de geopolitieke spanning.
VASTGOEDMARKT · 4/5
ABN AMRO: woningmarkt koelt af door hogere rente en afnemende vraag
Eerder dit jaar concludeerde ABN AMRO dat de Nederlandse woningmarkt afkoelt door de hogere hypotheekrente en een afnemende vraag: het aanbod stagneert ondanks meer afgegeven bouwvergunningen, en kopers worden voorzichtiger. De bank verwacht niettemin een prijsstijging van 3% dit jaar en 4% in 2027 — een gematigder tempo dan de afgelopen jaren.
Nu de renteverwachtingen deze week verder oplopen, kan die afkoeling volgens marktvolgers sneller gaan dan ABN AMRO destijds voorzag. Voor ons project verandert dat weinig: een bestaand, verhuurd pand met vaste coupon ontloopt precies de rentegevoeligheid waar de koopmarkt wél last van heeft.
POLITIEK · 5/5
Prinsjesdagstukken uitgelekt: bezuinigingen sociale zekerheid grotendeels geschrapt
Via RTL Nieuws uitgelekte details van de Prinsjesdagstukken laten zien dat het kabinet fors terugkomt op eerdere bezuinigingsplannen: de voorgenomen verkorting van de WW-duur wordt gehalveerd in plaats van verder ingeperkt, een bezuiniging van €2,8 miljard op de AOW gaat van tafel, en ook de korting van €824 miljoen op het maximumdagloon wordt geschrapt.
Daar staat een koopkrachtreparatie van €1,5 miljard tegenover, deels gefinancierd met een lastenverzwaring van €750 miljoen voor hogere inkomens. Vakbonden en oppositie reageren voorzichtig positief, maar blijven kritisch; aangekondigde acties gaan vooralsnog door. Nog 13 dagen tot Prinsjesdag.
Voor beleggers in onderhandse leningen zoals de onze verandert er niets: onze producten vallen buiten box 3 en zijn niet afhankelijk van de rijksbegroting.
DUIDING
De rode draad van vandaag: oplopende renteverwachtingen bij zowel de Fed als de ECB duwen aandelen omlaag, terwijl de aanhoudende spanning tussen de VS en Iran de olieprijs verder opstuwt.
Op de woningmarkt bevestigen de laatste signalen wat ABN AMRO al eerder zag aankomen: afkoeling door hogere rente — met de Prinsjesdagstukken als geruststellende noot voor huishoudens, nu de zwaarste bezuinigingen van tafel zijn.
Wat daar volledig los van staat: een coupon van 10% of 8%, vastgelegd voor de volledige looptijd, gedekt door hypothecaire zekerheid op een bestaand, verhuurd project.
Goede beleggingsdag gewenst.
| BEPERKT BESCHIKBAAR
Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat, Rotterdam-Zuid 10 studenteneenheden · 5 commerciële ruimtes · tranche €565.000 · twee manieren om in te stappen
✓ Vaste couponrente, ongeacht rentestand of beurskoers ✓ Hypothecaire zekerheid op bestaand, verhuurd project — eerste of tweede hypotheek, naar keuze ✓ Geen overdrachtsbelasting of beheerlast voor u Vraag het Investeringsvoorstel aan Of bel direct: 06 16 627 037 |
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht. Voor deze activiteit (art. 5:3 Wft).
MAN-VASTGOED B.V. · KvK 96506210 · Herikerbergweg 288–290, Gaudi · 1101 BC Amsterdam
Uitschrijven · Voorkeuren wijzigen · Archief bekijken
