MARKTANALYSE · 25 JUNI 2026
Een dag na de zwaarste chipuitverkoop van het jaar zorgen recordcijfers van Micron voor opluchting, terwijl de olieprijs verder daalt en het Britse leiderschapsdrama een concrete tijdlijn krijgt. Voor Nederlandse spaarders en investeerders verandert de onderliggende rekensom niet: met de start van juli in zicht is dit het moment om naar de eigen portefeuille te kijken.
Na de chipuitverkoop van dinsdag (AEX -1,6% naar 1.065,63 punten) herstelde de Amsterdamse beurs woensdag licht met 0,3% naar 1.068,53 punten. Het echte nieuws kwam pas na de Amerikaanse beursslot: chipgigant Micron publiceerde recordcijfers over het derde kwartaal — een omzet van $41,46 miljard tegenover een verwachting van $35,69 miljard, en een winst per aandeel van $25,11 tegenover een verwachting van $20,49.
Het aandeel schoot 14,6% omhoog in de nahandel. Micron meldt dat zijn HBM3E- en HBM4-geheugenchips volledig zijn volgeboekt tot in 2027, met vraag die doorloopt tot 2028, en verhoogt de investeringsbegroting voor 2027 naar ruim $40 miljard. Dat zet de twijfels over de duurzaamheid van AI-investeringen die deze week de markten teisterden, in een ander licht en kan donderdag voor opluchting zorgen bij ASML, ASMI en Besi — de drie chipfondsen die deze week de zwaarste klappen kregen.
Brent-olie zakte woensdag met 4% tot $73,95 per vat — het laagste niveau sinds het begin van de Iranoorlog op 28 februari. Toenemend scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz, voortgang in de Iraans-Amerikaanse vredesonderhandelingen en een exportniveau van de Verenigde Arabische Emiraten van bijna 85% van het niveau van vóór het conflict drukken de prijs verder.
Sinds eind mei is olie daarmee ruim 20% goedkoper geworden, met meetbare gevolgen aan de pomp: een liter Euro95 kost gemiddeld nog €2,455, ruim 3,5% minder dan eind vorige maand.
Het tijdpad naar de opvolging van Keir Starmer wordt concreter: nominaties voor het Labour-leiderschap openen op 9 juli en sluiten op 16 juli, met een nieuwe leider uiterlijk op 1 september bij een volledige verkiezingsstrijd — eerder zelfs, als Andy Burnham zonder tegenkandidaat blijft.
Burnham, die op 22 juni met een grote meerderheid terugkeerde in het parlement via een tussentijdse verkiezing, geldt als ongeslagen favoriet en kreeg inmiddels steun van onder meer vicepremier David Lammy. Hij sluit een vroegtijdige algemene verkiezing uit en benadrukt de noodzaak van stabiliteit. De marktreactie op het vertrek van Starmer bleef tot dusver beperkt, met het Britse pond dat slechts 0,2% terugviel.
Aan het rentefront verandert er weinig: de ECB houdt vast aan 2,25% na de verhoging van 11 juni, met het volgende besluit op 23 juli. De Federal Reserve onder voorzitter Kevin Warsh liet de bandbreedte op 17 juni ongewijzigd op 3,50–3,75%.
De eurozone-PMI’s van deze week laten een wisselend beeld zien: de samengestelde index steeg naar 49,5, met een verzwakkende industrie maar een verbeterende dienstensector. Duitsland blijft de zwakke schakel met een dienstensector-PMI van 46,8, terwijl Frankrijk juist sterker presteert dan verwacht.
De rekenkundige werkelijkheid verandert niet door de marktturbulentie van deze week: bij een CBS-inflatie van 3,5% (mei 2026) en spaarrentes van rond 1,25–1,30% bij de grootbanken, blijft koopkracht structureel verdampen. Een week waarin chipaandelen dubbele cijfers bewegen — eerst omlaag, dan weer omhoog — en een Britse premier onverwacht aftreedt, laat zien hoe grillig sentiment kan zijn.
| Een week met fors uitslaande techaandelen, een premierswissel in Londen en een olieprijs op het laagste niveau in maanden laat zien hoe snel sentiment kan omslaan – voor de Nederlandse vastgoedmarkt blijft het structurele schaarsteverhaal ondertussen de belangrijkste, en veel stabielere, motor.
— Marktcommentaar, juni 2026 |
| INSTRUMENT | NOMINAAL | REËEL* |
| Spaarrekening (grootbank) | 1,25% | -2,25% |
| ECB-depositorente | 2,25% | -1,25% |
| MAN-VASTGOED vastgoedobligatie | tot 8% | tot +4,5% |
| MAN-VASTGOED achtergestelde lening | tot 10% | tot +6,5% |
* Reëel rendement berekend op basis van de Nederlandse inflatie van 3,5% (CBS, mei 2026). Doelrendementen van MAN-VASTGOED zijn geen gegarandeerd rendement.
Twee onafhankelijke ontwikkelingen wijzen deze week in dezelfde richting: een afkoelende koopwoningmarkt en een aanhoudend krappe huurmarkt. Volgens de meest recente NVM-cijfers over het eerste kwartaal kwam de gemiddelde verkoopprijs van bestaande woningen uit op €485.000, een daling van 2,7% ten opzichte van het kwartaal ervoor — een normalisatie na een sterk 2025, geen correctie. Het aanbod groeide ruim 20% ten opzichte van een jaar eerder, wat kopers meer tijd en keuze geeft.
Voor de twee risicoprofielen van MAN-VASTGOED werkt dat verschillend uit. Voor de vastgoedobligatie (eerste hypotheek, LTV 60–70%) is een markt die geleidelijk afkoelt eerder een geruststelling dan een risico: de buffer tussen lening en woningwaarde blijft ruim. Voor de achtergestelde lening (tweede hypotheek, LTV ±80%+) is vooral de aanhoudende huurgroei in de vrije sector relevant — het structurele woningtekort van circa 390.000 tot 410.000 woningen verdwijnt niet op korte termijn, en dat ondersteunt de waarde van de onderliggende objecten, waaronder de studentenhuisvesting waarin MAN-VASTGOED investeert.
| Praktisch voordeel van nu instappen: de rente op de achtergestelde lening gaat in vanaf de dag van deelname. Wie de inschrijving vóór 1 juli afrondt, profiteert dus over de volledige maand juli al van het doelrendement tot 10% — in plaats van pas later in het kwartaal in te stappen. |
| Vastgoedobligatie | Achtergestelde lening | |
| Risicoprofiel | Defensief | Ambitieus / offensief |
| Minimale inleg | €200.000 | €100.000 |
| Zekerheid | Eerste hypotheek | Tweede hypotheek |
| LTV-ratio | 60–70% | ±80%+ |
| Uitkering | Maandelijks | Maandelijks |
| Looptijd | 2–10 jaar | 2–5 jaar |
| Doelrendement | Tot 8%/jr | Tot 10%/jr |
Beide instrumenten vallen onder de vrijstellingsregeling voor aanbiedingen vanaf €100.000 (art. 5:3 Wft) en staan niet onder doorlopend toezicht van de AFM.
Wij stellen graag een investeringsvoorstel op maat samen, afgestemd op uw beleggingshorizon, risicoprofiel en gewenst rendement — en bekijken graag samen of instappen vóór 1 juli voor u haalbaar is.
→ Vraag een investeringsvoorstel aan via info@man-vastgoed.com of +31 6 16 627 037.
RISICO-INDICATIE
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht voor deze activiteit. De vastgoedobligaties en achtergestelde leningen van MAN-VASTGOED B.V. vallen onder de vrijstellingsregeling van art. 5:3 Wft voor aanbiedingen vanaf €100.000 per investeerder en staan niet onder doorlopend toezicht van de AFM. Aan dit artikel kunnen geen rechten worden ontleend. Behaalde of getoonde rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Marktdata (AEX, FTSE 100, Brent-olie) zijn indicatief en aan verandering onderhevig. Raadpleeg bij t0wijfel een onafhankelijke financieel adviseur.
MAN-VASTGOED B.V. · Herikerbergweg 288–290, 1101 CT Amsterdam · KvK 9650621
