Dagelijkse Marktintelligentie — vrijdag 11 september 2026
Goedemorgen belegger,
De olieprijs maakte vanochtend een forse sprong: Brent noteert rond $107,60 per vat (+6,3%), na de inname van de Jemenitische havenstad Mokha door Houthi-strijders, vlak bij de Straat van Bab al-Mandeb. De AEX sloot donderdag intussen voor de tweede dag op rij lager, met een verlies van 0,8% op 1.093,27 punten.
De ECB verhoogde donderdag, zoals verwacht, de depositorente met 25 basispunten naar 2,50% — ING houdt rekening met nog eens 50 basispunten aan verhogingen. Vandaag gaan bovendien de definitieve Prinsjesdagstukken naar de Tweede Kamer, met een opvallend detail: de hervorming van box 3 wordt uitgesteld, en het huidige forfaitaire stelsel blijft voorlopig van kracht.
Vijf ontwikkelingen van vandaag, kort en met de cijfers erbij, en waarom onze coupon van 10% daar volledig los van blijft staan.
| AEX
1.093,27 ▼ -0,8% (donderdag) |
BRENT-OLIE
$107,60 ▲ +6,3% |
INFLATIE NL
3,3% (aug., voorl.) |
ECB-RENTE
2,50% (verhoogd donderdag) |
IN HET KORT — 5 ONTWIKKELINGEN VAN VANDAAG
Wat al deze ontwikkelingen gemeen hebben: onze coupon van 10% staat er volledig los van.
MACRO · 1/5
AEX sluit donderdag 0,8% lager op 1.093,27 punten — tweede verliesdag op rij
De AEX sloot donderdag met een verlies van 0,8%, op 1.093,27 punten — de tweede achtereenvolgende verliesdag na de min van 1,3% op woensdag. Corbion was de sterkste stijger (+4,0% naar €22,54), nadat ABN AMRO het koersdoel verhoogde van €23,00 naar €26,00. Ook Magnum Ice (+1,6%), KPN (+0,9%) en Shell (+0,7%, gesteund door de oplopende olieprijs) wonnen terrein.
Aan de verliezende kant: Fastned (-4,9%), Adyen (-3,4%) en Heijmans (-3,4%), met ook de chipsector 1,5% tot 2,5% lager. Wall Street sloot eveneens in het rood (S&P 500 en Nasdaq beide -0,4%), na een tegenvallende Amerikaanse obligatie-terugkoop van $6 miljard. Onze coupon staat los van dit soort dagelijkse koersbewegingen: vastgelegd voor de volledige looptijd, ongeacht hoe de AEX beweegt.
KAPITAALMARKT · 2/5
ECB verhoogt rente naar 2,50%, zoals verwacht — ING voorziet nog 50 basispunten erbij
De ECB verhoogde donderdag, zoals de Reuters-peiling van deze week al aangaf, de depositorente met 25 basispunten naar 2,50%. De hoofdrefinancieringsrente komt daarmee op 2,65%, de marginale beleningsfaciliteit op 2,90%. ECB-president Lagarde benadrukte dat “het conflict in het Midden-Oosten aanhoudende inflatoire druk veroorzaakt en de inflatie voor langere tijd ruim boven de doelstelling zal blijven”, zonder zich vooraf op een rentepad vast te leggen (“meeting-by-meeting”).
De ECB verhoogde tegelijk haar inflatieramingen: 3,0% voor 2026 (ongewijzigd), 2,5% voor 2027 (was 2,3%) en 2,1% voor 2028 (was 2,0%). Analisten van ING houden rekening met nog eens 50 basispunten aan verhogingen, wat de depositorente op ten minste 3% zou brengen — de huidige 2,50% geldt namelijk als bovengrens van de neutrale beleidscorridor. De euro/dollarkoers noteerde direct na de aankondiging op 1,1625.
| Kapitaalmarktrente 2 jaar | 2,79% |
| Kapitaalmarktrente 5 jaar | 2,92% |
| Kapitaalmarktrente 10 jaar | 3,21% |
| Verwacht 10 jaar, eind Q3 2026 | 3,29% |
| Verwacht 10 jaar, over 12 mnd. | 3,12% |
Onze coupon blijft ongewijzigd, ook na de verhoging van donderdag
Of de ECB nu verhoogt of in de toekomst nog verder verhoogt: onze coupon van 10% (Achtergestelde Lening) of 8% (Vastgoedobligatie) staat vast voor de volledige looptijd. Geen renterisico, geen herprijzing — precies het verschil met variabel gefinancierd vastgoed of obligaties die wél meebewegen met de marktrente.
Wie spaart, verliest koopkracht
De beste 1-jaarsrente in Nederland staat op 3,15% (Klarna) — de nominale rente. Trek daar de inflatie (3,3%) van af om de reële rente te vinden:
| 3,15% (nominale spaarrente) − 3,3% (inflatie) = −0,15% reële rente |
Bij de nieuwe ECB-depositorente is het gat nog altijd aanzienlijk:
| 2,50% (ECB-rente) − 3,3% (inflatie) = −0,80% reële rente |
Het reële verlies voor spaarders blijft dus fors, ook na de renteverhoging van donderdag. Vastgoed voelt een hogere rente wél via de financieringslasten. Precies het risico dat onze vaste coupon uitschakelt.
GEOPOLITIEK · 3/5
Brent schiet naar $107,60 na Houthi-inname van havenstad Mokha
De olieprijs maakte vrijdagochtend een forse sprong: Brent noteerde rond $107,60 per vat (+6,3%), de grootste weekstijging sinds juli; WTI steeg naar $103,80 (+1,3%). Aanleiding is de inname van de Jemenitische havenstad Mokha en het naburige eiland Mayun door aan Iran gelieerde Houthi-strijders — vlak bij de Straat van Bab al-Mandeb, een vaarroute goed voor circa 12% van de wereldwijde olietoevoer.
De situatie wordt extra ernstig genoemd omdat de Straat van Hormuz door de aanhoudende Amerikaans-Iraanse aanvallen op tankers al “effectief gesloten” is; Saudi-Arabië leidt olietransporten inmiddels om via de Middellandse Zee, en de Saudische olieproductie ligt op het laagste niveau sinds 1990. Bij Houthi-aanvallen op Mokha afgelopen zondag vielen naar verluidt minstens 11 doden; ook werd een Saudische raffinaderij aan de Rode Zee-kust met drones aangevallen. Op 10 september meldde de Britse UK Maritime Trade Operations dat twee schepen ten westen van Khasab (Oman) door onbekende projectielen werden geraakt.
Analisten van RBC Capital Markets wijzen erop dat de opmars de Houthi’s in staat stelt hun “verstorende vermogen verder naar het zuiden te projecteren, richting de nauwste punten van de vaarroute”. Capital Economics waarschuwt dat bij de huidige lage wereldwijde voorraden een verdere verstoring de prijzen richting eerdere piekniveaus kan duwen — Brent staat dit jaar al ruim 80% hoger, al blijft de prijs onder de piek van $126 in april. Voor ons bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid verandert er niets: de huurinkomsten staan volledig los van de olieprijs of de geopolitieke spanning.
VASTGOEDMARKT · 4/5
Hervorming box 3 uitgesteld: forfaitstelsel blijft voorlopig gehandhaafd
Uit de uitgelekte Prinsjesdagstukken blijkt dat de langverwachte hervorming van box 3 — de keuze tussen een vermogensaanwasbelasting en een vermogenswinstbelasting — wordt uitgesteld. Uitstel kost de schatkist naar schatting €2,4 à €2,5 miljard per jaar als het nieuwe stelsel niet uiterlijk in 2028 wordt ingevoerd. Voor onze beleggers betekent dit vooral duidelijkheid: het huidige forfaitaire stelsel, met het forfaitaire rendement van 6,00% (2026) voor de categorie overige bezittingen waarin onze producten vallen, blijft voorlopig ongewijzigd van kracht.
Tegelijkertijd lopen de financieringskosten voor gefinancierd vastgoed verder op: Rabobank en ABN AMRO verhoogden deze week hun hypotheekrentes, al hielden de vier grootbanken hun tarieven per publicatiedatum nog gelijk. Voor beleggers die met vreemd vermogen financieren, is dit een voorbode van hogere lasten. Onze structuur ondervindt dit niet: de coupon van 10% of 8% staat voor de volledige looptijd vast, ongeacht hoe de hypotheekrente zich ontwikkelt.
Box 3 en uw belegging — kort samengevat
Zoals wij eerder uitgebreider toelichtten: zowel de Achtergestelde Lening als de Vastgoedobligatie vallen in box 3 onder de categorie overige bezittingen, tegen het forfaitaire rendement van 6,00% (2026), belast tegen 36% — tenzij u via de tegenbewijsregeling (formulier Opgaaf Werkelijk Rendement) een lager werkelijk rendement aantoont. Voor de volledige toelichting, inclusief rekenvoorbeeld, verwijzen wij naar de eerder toegezonden cliëntinformatie. (Dit is geen fiscaal advies; raadpleeg uw belastingadviseur voor uw persoonlijke situatie.)
POLITIEK · 5/5
Prinsjesdagstukken vandaag naar de Tweede Kamer
Vandaag, vrijdag 11 september, gaan de definitieve Prinsjesdagstukken gelijktijdig naar alle leden van de Tweede Kamer — de start van het Prinsjesdagseizoen dat aanstaande dinsdag (15 september) met de troonrede wordt afgetrapt. Naast het uitstel van de box 3-hervorming bevatten de uitgelekte stukken meer aanpassingen ten opzichte van eerdere plannen: de verlaging van het maximale dagloon wordt beperkt tot 7,5% in plaats van de geplande 20%, de verkorting van de WW-duur (van 24 naar 12 maanden) wordt uitgesteld van 2028 naar 2029, en WIA-kortingen worden een jaar uitgesteld.
Verder gaat €1,5 miljard naar koopkrachtreparatie, wordt de accijnskorting verlengd tot 2027 met een geleidelijke afbouw, komt er een vliegbelasting voor lange afstanden van circa €59 per ticket (in plaats van de eerder geplande €70), en bezuinigt het kabinet €2 miljard over twee jaar op het ambtenarenapparaat.
Voor beleggers in onderhandse leningen en obligaties zoals de onze geldt: welke koers het kabinet ook vaart, onze vaste coupon van 10% of 8% staat los van de uitkomst van de Prinsjesdagstukken — vastgelegd voor de volledige looptijd, ongeacht de politieke besluitvorming.
DUIDING
De rode draad van vandaag: een forse schok op de oliemarkt na de Houthi-inname van Mokha, een AEX die donderdag voor de tweede dag op rij lager sloot, en een ECB die de rente zoals verwacht verhoogde naar 2,50%.
Voor beleggers in onze producten is er goed nieuws uit de uitgelekte Prinsjesdagstukken: de hervorming van box 3 wordt uitgesteld, en het huidige forfaitaire stelsel — waaronder onze producten al vielen — blijft voorlopig ongewijzigd van kracht.
Wat door dit alles heen ongewijzigd blijft: een coupon van 10% of 8%, vastgelegd voor de volledige looptijd, gedekt door hypothecaire zekerheid op een bestaand, verhuurd project in Rotterdam-Zuid.
Interesse om in te stappen? De Achtergestelde Lening (tot 10% p.j., 2e hypotheek, vanaf €100.000) en de Vastgoedobligatie (tot 8% p.j., 1e hypotheek, vanaf €200.000) staan hieronder toegelicht — neem gerust contact met ons op om de mogelijkheden voor uw situatie te bespreken.
Wij wensen u en alle andere beleggers een prettig weekend.
| BEPERKT BESCHIKBAAR
Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat, Rotterdam-Zuid 10 studenteneenheden · 5 commerciële ruimtes · tranche €565.000 · twee manieren om in te stappen Structureel tekort: 2.100+ studentenwoningen nu in Rotterdam-Zuid, oplopend tot een geschatte 3.600–7.600 in 2033 (Uitvoeringsplan Studentenhuisvesting 2026–2029)
✓ Vaste couponrente, ongeacht rentestand of beurskoers ✓ Hypothecaire zekerheid op bestaand, verhuurd project — eerste of tweede hypotheek, naar keuze ✓ Geen overdrachtsbelasting of beheerlast voor u Vraag het Investeringsvoorstel aan vanaf €100.000 Of bel direct: 06 16 627 037 * Reëel rendement = nominaal rendement minus de definitieve CBS-inflatie over juli 2026 (3,2%); peildatum cijfers 31 augustus 2026. Dit is geen fiscaal advies. |
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht. Voor deze activiteit (art. 5:3 Wft).
MAN-VASTGOED B.V. · KvK 96506210 · Herikerbergweg 288–290, Gaudi · 1101 BC Amsterdam
Uitschrijven · Voorkeuren wijzigen · Archief bekijken
