Dagelijkse Marktintelligentie — donderdag 17 september 2026
Goedemorgen belegger,
Vannacht maakte de Federal Reserve haar langverwachte rentebesluit bekend: een verhoging met 25 basispunten naar 3,75-4,00%, de eerste renteverhoging sinds 2023 — en het besluit werd unaniem genomen. Fed-voorzitter Kevin Warsh liet er in de persconferentie geen twijfel over bestaan: “de onderliggende inflatie beweegt niet met voldoende snelheid richting onze doelstelling.”
Een aanvankelijke opluchtingsrally sloeg na Warshs havikachtige toon om in een verkoopgolf: de Dow Jones sloot woensdag 1,2% lager, de Amerikaanse 10-jaarsrente steeg naar ruim 5%. De AEX zelf bleef woensdag nagenoeg onveranderd op 1.096,14 punten — winst voor ASMI (+2,9%) en ASML (+1,3%), verlies voor Shell (-2,1%), dat meebewoog met een olieprijs die 3 à 4% terugviel nadat de VS meldde dat de beschadigde Saudische pijpleiding binnen enkele dagen deels weer in gebruik zou worden genomen.
Vijf ontwikkelingen van vandaag, kort en met de cijfers erbij, en waarom onze coupon van 10% daar volledig los van blijft staan.
| AEX
1.096,14 ■ +0,02% (woe.) |
BRENT-OLIE
$105,81 ▼ -2,7% (woe.) |
INFLATIE NL
3,3% (aug., voorl.) |
FED-RENTE
3,75-4,00% (verhoogd, 16 sept.) |
IN HET KORT — 5 ONTWIKKELINGEN VAN VANDAAG
Wat al deze ontwikkelingen gemeen hebben: onze coupon van 10% staat er volledig los van.
MACRO · 1/5
Fed verhoogt rente naar 3,75-4,00% — eerste verhoging sinds 2023
De Federal Reserve heeft vannacht, na de tweedaagse FOMC-vergadering van 15 en 16 september, de rente met 25 basispunten verhoogd naar een bandbreedte van 3,75-4,00%. Het is de eerste renteverhoging sinds 2023 en het besluit werd unaniem genomen. Uit de bijbehorende rentepad-projecties (Summary of Economic Projections, gepubliceerd om 20:00 uur CET) blijkt dat de mediane verwachting van de bestuurders voor het rentepeil eind 2026 op 4,1% ligt — een signaal dat het comité dit jaar nog op zijn minst één verdere verhoging van 25 basispunten voor mogelijk houdt. Voor eind 2027 blijft de mediane verwachting eveneens op 4,1% staan, dalend naar 3,9% in 2028 en 3,6% in 2029, richting een langetermijnniveau van 3,2%. De Fed verwacht bovendien dat de PCE-inflatie dit jaar nog oploopt tot 3,7%, om vervolgens te dalen naar 2,3% in 2027 en 2,0% vanaf 2029.
Fed-voorzitter Kevin Warsh liet in de persconferentie weinig ruimte voor twijfel: “We moeten erop kunnen vertrouwen dat de onderliggende inflatie zich duidelijk en met voldoende snelheid naar onze doelstelling beweegt. Vandaag heeft het FOMC vastgesteld dat aan die norm niet is voldaan”, aldus Warsh, die eraan toevoegde dat “de inflatie te hoog is, en dat al te lang.” Een aanvankelijke opluchtingsrally op de eerste bekendmaking sloeg na deze havikachtige toon om: de Dow Jones sloot woensdag 1,2% lager op 51.461,90 punten, de S&P 500 verloor 0,45% en de Nasdaq bleef vrijwel vlak. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg naar ongeveer 5,02%, de dollar won terrein tegenover alle belangrijke valuta’s.
KAPITAALMARKT · 2/5
AEX sluit vlak op 1.096,14 in aanloop naar Fed-besluit, chipfondsen sterk
De AEX sloot woensdag, in aanloop naar het Fed-besluit, nagenoeg onveranderd op 1.096,14 punten (+0,02%) ten opzichte van de dinsdagse slotstand van 1.095,87. Chipfondsen ASMI (+2,9%) en ASML (+1,3%) waren de opvallendste stijgers, terwijl Shell (-2,1%) de olieprijsdaling van die dag voelde. Voor donderdag wordt een licht positieve tot gemengde opening verwacht voor de Europese beurzen, mede dankzij vooruitzichten voor Amerikaanse futures, al wijzen analisten op “duidelijke technische weerstand” boven de markt.
Nu de onzekerheid over het Fed-besluit achter de rug is, verschuift de aandacht naar de vraag hoe ver de Fed dit jaar nog gaat: de officiële rentepad-projecties wijzen op een mediane verwachting van 4,1% eind 2026 — nog zeker één verdere verhoging van 25 basispunten voor mogelijk gehouden. Voor de Nederlandse kapitaalmarktrente had het besluit vooralsnog weinig effect.
| Kapitaalmarktrente 2 jaar | 2,79% |
| Kapitaalmarktrente 5 jaar | 2,92% |
| Kapitaalmarktrente 10 jaar | 3,21% |
| Verwacht 10 jaar, eind Q3 2026 | 3,29% |
| Verwacht 10 jaar, over 12 mnd. | 3,12% |
Onze coupon blijft ongewijzigd, na het besluit van gisteravond
Of de Fed nu wel of niet had verhoogd: onze coupon van 10% (Achtergestelde Lening) of 8% (Vastgoedobligatie) staat vast voor de volledige looptijd. Geen renterisico, geen herprijzing — precies het verschil met variabel gefinancierd vastgoed of obligaties die wél meebewegen met de marktrente.
Wie spaart, verliest koopkracht
De beste 1-jaarsrente in Nederland staat op 3,15% (Klarna) — de nominale rente. Trek daar de inflatie (3,3%) van af om de reële rente te vinden:
| 3,15% (nominale spaarrente) − 3,3% (inflatie) = −0,15% reële rente |
Bij de huidige ECB-depositorente is het gat nog altijd aanzienlijk:
| 2,50% (ECB-rente) − 3,3% (inflatie) = −0,80% reële rente |
Het reële verlies voor spaarders blijft dus fors. Vastgoed voelt een hogere rente wél via de financieringslasten. Precies het risico dat onze vaste coupon uitschakelt.
GEOPOLITIEK · 3/5
Olieprijs valt 3 à 4% terug na bericht over herstel Saudische pijpleiding; Houthi-dreiging blijft
Brent zakte woensdag 3 à 4% naar circa $105,80 per vat, nadat de Amerikaanse minister van Energie Chris Wright meldde dat de beschadigde Saudische Oost-West-pijpleiding — sinds de drone-aanval van 11 september buiten werking — al “binnen enkele dagen” gedeeltelijk weer in gebruik zou worden genomen, op zo’n halve capaciteit. Onafhankelijke analisten zijn voorzichtiger en spreken eerder van “enkele weken” voor volledig herstel. Donderdagochtend noteert Brent nagenoeg vlak rond $105,81.
De onderliggende spanning in de Rode Zee blijft intussen onverminderd hoog: de Houthi’s zouden naar verluidt hun opmars richting de havenstad Mokha voortzetten en hun greep op de vaarroutes bij de Straat van Bab al-Mandeb verder verstevigen. Het Internationaal Energieagentschap (IEA) waarschuwt dat 2026 de grootste krimp van de wereldwijde olievraag sinds de coronapandemie kan laten zien, door de gestegen brandstofkosten en aanhoudende aanvoerverstoringen. Voor ons bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid verandert er niets: de huurinkomsten staan volledig los van de olieprijs of de geopolitieke spanning in het Midden-Oosten.
VASTGOEDMARKT · 4/5
Brancheorganisaties kritisch op Prinsjesdag-pakket: “investeringsklimaat herstelt niet”
Een dag na Prinsjesdag stromen de reacties uit de vastgoedsector binnen, en die zijn overwegend kritisch. IVBN-voorzitter Wim Wensing: “Het kabinet zet stappen, maar het investeringsklimaat herstelt hiermee niet.” Zijn belangrijkste kritiekpunt: de overdrachtsbelasting voor woningen gaat weliswaar naar 7%, maar voor commercieel vastgoed blijft het tarief ongewijzigd op 10,4% — IVBN pleit voor een structurele verlaging naar 6% over de hele linie, in lijn met omringende landen. Vastgoed Belang, de belangenbehartiger van particuliere verhuurders, is nog scherper: de “uitpondgolf” van verhuurders die hun woningen verkopen, zal naar verwachting doorzetten zolang de onzekerheid rond box 3 aanhoudt.
Ook NVM-voorzitter Lana Gerssen is kritisch: de verlaging van de overdrachtsbelasting “weegt absoluut niet op tegen het totale gebrek aan fiscaal langetermijnbeleid”, aldus de makelaarsvereniging, die erop wijst dat de buitenlandse investeringen in Nederlandse huurwoningen daalden van €7 miljard (2021) naar €0,6 miljard (2025) — terwijl De Nederlandsche Bank jaarlijks €6,4 miljard nodig acht voor de particuliere huursector. Positiever geluid komt van Aedes (woningcorporaties), dat de afschaffing van de ATAD-heffing vanaf 2028 verwelkomt en rekent op €6 miljard extra investeringsruimte — goed voor circa 22.000 woningen. Voor onze beleggers verandert dit alles niets aan de kern: het bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid genereert nu al huurinkomsten, los van de uitkomst van dit soort sectordebatten.
Box 3 en uw belegging — kort samengevat
Zoals wij eerder uitgebreider toelichtten: zowel de Achtergestelde Lening als de Vastgoedobligatie vallen in box 3 onder de categorie overige bezittingen, tegen het forfaitaire rendement van 6,00% (2026), belast tegen 36% — tenzij u via de tegenbewijsregeling (formulier Opgaaf Werkelijk Rendement) een lager werkelijk rendement aantoont. De hervorming van box 3 is op Prinsjesdag doorgeschoven naar de Voorjaarsnota 2027; tot die tijd blijft het huidige forfaitaire stelsel gelden. Voor de volledige toelichting, inclusief rekenvoorbeeld, verwijzen wij naar de eerder toegezonden cliëntinformatie. (Dit is geen fiscaal advies; raadpleeg uw belastingadviseur voor uw persoonlijke situatie.)
POLITIEK · 5/5
Trump eist renteverlaging naar “1% of lager”, spanning rond Fed-onafhankelijkheid laait op
Vlak na het rentebesluit liet president Trump naar verluidt weten dat de rente naar “1% of lager” zou moeten, en uitte hij kritiek op zijn eigen benoemde Fed-voorzitter Kevin Warsh — nadat Trump hem juist had aangesteld in de verwachting dat Warsh soepeler zou zijn. Woordvoerders bevestigden dat Trump nog altijd “vertrouwen” heeft in Warsh, maar de uitspraken doen de discussie over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve opnieuw oplaaien. De exacte bewoordingen van Trumps reactie konden niet onafhankelijk worden geverifieerd; wij baseren ons op koppen van Amerikaanse financiële media.
Voor beleggers in onderhandse leningen en obligaties zoals de onze geldt: welke kant de discussie over Fed-onafhankelijkheid ook op gaat, onze vaste coupon van 10% of 8% staat hier volledig los van — vastgelegd voor de volledige looptijd, ongeacht wie in Washington het laatste woord krijgt over het rentebeleid.
DUIDING
De rode draad van vandaag: een Fed die na lang wachten de rente verhoogt naar 3,75-4,00% en daarmee de markten eerst opgelucht, toen weer onzeker stemt; een olieprijs die terugvalt op hoop van pijpleidingherstel maar met de Houthi-dreiging nog altijd op de achtergrond; en een vastgoedsector die de Prinsjesdag-maatregelen overwegend ontoereikend noemt.
Voor onze beleggers blijft het belangrijkste nieuws ongewijzigd goed: het huidige forfaitaire box 3-stelsel waaronder onze producten al vielen, blijft minimaal tot de Voorjaarsnota 2027 van kracht, en de verlaging van de overdrachtsbelasting voor woningbeleggers naar 7% blijft een concreet, zij het bescheiden, voordeel.
Wat door dit alles heen ongewijzigd blijft: een coupon van 10% of 8%, vastgelegd voor de volledige looptijd, gedekt door hypothecaire zekerheid op een bestaand, verhuurd project in Rotterdam-Zuid — los van rentebesluiten, olieprijzen of de discussie over de onafhankelijkheid van de Fed.
Interesse om in te stappen? De Achtergestelde Lening (tot 10% p.j., 2e hypotheek, vanaf €100.000) en de Vastgoedobligatie (tot 8% p.j., 1e hypotheek, vanaf €200.000) staan hieronder toegelicht — neem gerust contact met ons op om de mogelijkheden voor uw situatie te bespreken.
Wij wensen u en alle andere beleggers een goede beleggingsdag.
| BEPERKT BESCHIKBAAR
Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat, Rotterdam-Zuid 10 studenteneenheden · 5 commerciële ruimtes · tranche €565.000 · twee manieren om in te stappen Structureel tekort: 2.100+ studentenwoningen nu in Rotterdam-Zuid, oplopend tot een geschatte 3.600–7.600 in 2033 (Uitvoeringsplan Studentenhuisvesting 2026–2029)
✓ Vaste couponrente, ongeacht rentestand of beurskoers ✓ Hypothecaire zekerheid op bestaand, verhuurd project — eerste of tweede hypotheek, naar keuze ✓ Geen overdrachtsbelasting of beheerlast voor u Vraag het Investeringsvoorstel aan vanaf €100.000 Of bel direct: 06 16 627 037 * Reëel rendement = nominaal rendement minus de definitieve CBS-inflatie over juli 2026 (3,2%); peildatum cijfers 31 augustus 2026. Dit is geen fiscaal advies. |
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht. Voor deze activiteit (art. 5:3 Wft).
MAN-VASTGOED B.V. · KvK 96506210 · Herikerbergweg 288–290, Gaudi · 1101 BC Amsterdam
Uitschrijven · Voorkeuren wijzigen · Archief bekijken
