MARKTINTELLIGENTIE
Gepubliceerd op 2 juli 2026 · Redactie Dagelijkse Marktintelligentie · MAN-VASTGOED B.V.
Drie ontwikkelingen bepalen deze week het beeld voor de Nederlandse belegger: de inflatie zakt sneller dan verwacht, de woningmarkt schakelt duidelijk terug, en Den Haag schuift de knoop over box 3 opnieuw voor zich uit. Wat betekent dat voor wie op zoek is naar een stabiel, vastgoedgedekt rendement?
| In het kort
• Inflatie daalt hard: 2,9% in juni, was nog 3,5% in mei • Woningmarkt op ‘code geel’: minder overbieden, prijzen vlakken af • Box 3-stemming weer uitgesteld — mogelijk pas duidelijkheid in 2027 • Spaarrente blijft achter bij inflatie: reëel rendement negatief |
Van 3,5% naar 2,9% in één maand tijd — dat is de sterkste daling van dit jaar. Het CBS meldde deze week dat de prijsstijgingen in juni fors afzwakten. De definitieve cijfers volgen op 7 juli, maar de richting is duidelijk: na een piek in het voorjaar buigt de inflatie nu af.
Voor spaarders blijft het gat met de rente wel pijnlijk. Voor beleggers in vastgoedgedekte instrumenten met een vast rendement van 8 tot 10% werkt een dalende inflatie juist alleen maar in het voordeel: het reële rendement loopt op.
De ECB verhoogde op 11 juni de rente voor het eerst sinds 2023, naar 2,25%. Op 23 juli wordt een pauze verwacht, maar in september ligt een volgende stap naar 2,50% op tafel als de inflatie te hardnekkig blijft.
Ook in Amerika blijft de rente hoog: 3,50–3,75%. Fed-voorzitter Kevin Warsh maakte op 1 juli in Sintra duidelijk dat prijsstabiliteit voorlopig boven alles gaat. Kortom: goedkoop geld komt voorlopig niet terug — en dat maakt een vast, hoog rendement des te waardevoller.
De Nederlandse economie groeide in het eerste kwartaal met slechts 0,1%, vooral door tegenvallende export. De werkloosheid loopt op richting 4,2% dit jaar. Tegelijk klom de kapitaalmarktrente naar circa 3,1%, waardoor hypotheken duurder worden en huishoudens minder kunnen lenen — met alle gevolgen van dien voor de woningmarkt.
De koopwoningmarkt gaat een tandje terug. Officieel heet dat ‘code geel’ in de laatste Monitor Koopwoningmarkt — niet alarmerend, wel een duidelijk signaal dat het feestje voorbij is.
Het aantal transacties houdt wel stand: het Kadaster telde in het eerste kwartaal 55.950 verkopen, ruim 8,7% meer dan een jaar eerder. De markt koelt dus af in prijs en spanning, niet in activiteit.
ABN AMRO verwacht in haar laatste Woningmarktmonitor geen omslag, wel een lager tempo:
| Vooruitzicht | Verwachting |
| Huizenprijzen | +3% (2026) / +4% (2027) |
| Transacties | −3% (2026) / −4% (2027) |
| Nieuwbouw Q1 | −7,6% t.o.v. vorig jaar |
Dat nieuwbouwcijfer is het belangrijkste: er komt structureel te weinig bij. Zolang het aanbod achterblijft, blijft goed gelegen, verhuurd vastgoed schaars — en dus waardevast.
Na een marathondebat besloot de Eerste Kamer op 30 juni de stemming over de nieuwe box 3-wet opnieuw uit te stellen. Staatssecretaris Eerenberg komt op zijn vroegst met Prinsjesdag met een aangepast voorstel — en sommige senatoren houden er rekening mee dat definitieve duidelijkheid pas in het voorjaar van 2027 komt.
Voor beleggers in de vastgoedobligatie of achtergestelde lening betekent dit vooral: rust. De huidige fiscale behandeling blijft voorlopig gewoon van kracht.
Met de inflatie op 2,9% (CBS, juni) ziet het reële plaatje er zo uit:
| Instrument | Nominaal | Reëel* |
| Spaarrekening | ca. 1,50% | ca. −1,4% |
| ECB-beleidsrente | ca. 2,25–2,50% | ca. −0,4% tot −0,7% |
| Vastgoedobligatie (MAN) | tot 8% | tot ca. +5,1% |
| Achtergestelde lening (MAN) | tot 10% | tot ca. +7,1% |
*Reëel rendement = nominaal rendement minus CBS-inflatie juni 2026 (2,9%, snelle raming). Indicatieve waarden, geen garantie op toekomstig rendement.
Beide instrumenten zijn volledig gedekt door vastgoed — transparant, met een vaste looptijd en een vast rendement.
| 1. Vastgoedobligatie |
| Rendement: tot 8% p.a.
Zekerheid: eerste hypotheekrecht (LTV 60–70%) Instap: vanaf €200.000 |
| 2. Achtergestelde lening |
| Rendement: tot 10% p.a.
Zekerheid: tweede hypotheekrecht, bezettingsgraad >95% Instap: vanaf €100.000 |
Van kennismaking tot storting — in vier heldere stappen:
| TERWIJL SPAARGELD REËEL VERLIEST
Zet uw vermogen aan het werk tegen tot 10% vast rendement ✓ Vrijblijvend en kosteloos ✓ Persoonlijk gesprek met oprichter Vincent Wiebers ✓ Op maat gemaakt investeringsvoorstel info@man-vastgoed.com | +31 6 16 627 037 |
MAN-VASTGOED B.V. biedt de vastgoedobligatie en de achtergestelde lening aan onder de vrijstelling van artikel 5:3 lid 1 sub e/onderdeel a Wft (minimale deelname €100.000 respectievelijk €200.000). Deze aanbiedingen vallen niet onder het toezicht van de AFM of DNB. Beleggen brengt risico’s met zich mee, waaronder het risico op (gedeeltelijk) verlies van de inleg. In het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies.
Tags: inflatie, ECB, box 3, woningmarkt, vastgoedbeleggen, obligaties, rendement
