MARKTANALYSE · MAN-VASTGOED B.V. · 23 JUNI 2026
Olieprijs onder $80, ECB houdt vast op 2,25%: wat dit betekent voor uw vastgoedportefeuille
Een blik op de financiele markten, de Nederlandse vastgoedmarkt en het inflatiecijfer – en wat dit betekent voor een defensief en een offensief risicoprofiel.
Brent-olie zakte onder de 80 dollar per vat naar circa 79 dollar, en WTI noteert rond 74 dollar – het laagste niveau sinds begin maart. Aanleiding is voortgang in de internationale gesprekken over een ordelijke doorvaart via de Straat van Hormuz. De Verenigde Staten verleenden Iran een tijdelijke licentie van zestig dagen om olie te exporteren, en Kuwait en de Verenigde Arabische Emiraten voeren hun productie weer op. De risicopremie die de olieprijs eerder dit jaar boven 120 dollar joeg, wordt zo verder afgebouwd.
De aandelenmarkten profiteren van het rustigere klimaat. De AEX noteert rond 1.081 punten, niet ver van de all-time high van medio juni, en de FTSE 100 houdt stand rond 10.367 punten. De Nasdaq 100 consolideert rond 30.000–30.365 punten na de kwartaalherziening van 22 juni, waarbij onder meer CoreWeave, Nebius Group, Astera Labs en Rocket Lab werden toegevoegd aan de index.
Voor de rentemarkt verandert er deze week weinig. De ECB verhoogde de rente op 11 juni voor het eerst in bijna drie jaar naar 2,25%, nadat de inflatie in de eurozone in mei opliep tot 3,2% door hogere energieprijzen. De ECB heeft haar inflatieraming voor heel 2026 naar boven bijgesteld naar 3%; het volgende rentebesluit volgt op 23 juli. De Federal Reserve liet onder voorzitter Kevin Warsh de bandbreedte op 17 juni ongewijzigd op 3,50–3,75%, met een hawkish toon richting een mogelijke verhoging later dit jaar.
De rekenkundige werkelijkheid verandert niet: bij een CBS-inflatie van 3,5% (mei 2026) en spaarrentes van rond 1,25–1,30% bij de grootbanken, blijft koopkracht structureel verdampen. Vastgoed met hypothecaire zekerheid blijft in dat klimaat een van de weinige instrumenten die inflatiebescherming combineren met een vast, voorspelbaar rendement.
Een dalende olieprijs en een ECB die voorlopig de hand aan de knip houdt, schetsen een rustiger renteklimaat dan een paar maanden geleden – voor de vastgoedmarkt blijft het structurele schaarsteverhaal de belangrijkste motor.
— marktcommentaar, juni 2026
| Instrument | Nominaal | Reeel* |
| Spaarrekening (grootbank) | 1,25% | -2,25% |
| ECB-depositorente | 2,25% | -1,25% |
| MAN-VASTGOED vastgoedobligatie | tot 8% | tot +4,5% |
| MAN-VASTGOED achtergestelde lening | tot 10% | tot +6,5% |
* Reeel rendement berekend op basis van de Nederlandse inflatie van 3,5% (CBS, mei 2026). Doelrendementen van MAN-VASTGOED zijn geen gegarandeerd rendement.
De NVM-cijfers over het eerste kwartaal van 2026 laten een gemiddelde verkoopprijs zien van €485.000 voor bestaande koopwoningen – 2,7% lager dan het kwartaal ervoor, maar op jaarbasis nog altijd €10.000 hoger. Het aantal transacties daalde 27% kwartaal-op-kwartaal, deels door winterweer en de iets hogere hypotheekrente eind 2025.
Het woningaanbod groeide intussen met ruim 20% op jaarbasis, waardoor kopers meer keuze en meer tijd krijgen; de NVM-krapte-indicator liep op naar 2,6. De nieuwbouw blijft de zwakke schakel: in de eerste vijf maanden van 2026 werden circa 14% minder nieuwbouwwoningen verkocht dan een jaar eerder (ING/WoningBouwersNL). Het structurele woningtekort – geschat op 390.000 tot 410.000 woningen, afhankelijk van de bron – verdwijnt daardoor niet op korte termijn. In de vrije huursector stegen de prijzen ondertussen met 12,8% op jaarbasis tot €19,17 per vierkante meter, bij een gelijktijdig dalend aanbod – relevant voor de studentenhuisvesting waarin MAN-VASTGOED investeert.
De Nederlandse inflatie kwam in mei 2026 uit op 3,5% volgens de CBS-consumentenprijsindex en 3,4% volgens de Europese (HICP) rekenmethode. In de eurozone als geheel lag de inflatie op 3,2%, ruim boven de ECB-doelstelling van 2%. De belangrijkste oorzaak is de hogere energieprijs door de onrust in het Midden-Oosten, met beperkte maar reele tweede-ronde-effecten via lonen en transportkosten.
De ECB heeft haar inflatieraming voor 2026 daarom naar boven bijgesteld naar gemiddeld 3% en verhoogde op 11 juni voor het eerst in bijna drie jaar de rente naar 2,25%. Het tegenwicht komt uit de oliemarkt: nu Brent deze week onder $80 zakte door de voortgang in de internationale gesprekken, kan dat de inflatiedruk de komende maanden juist weer wat temperen.
Bij een spaarrente van circa 1,25–1,30% en een inflatie van 3,5% is het reele rendement op spaargeld dus -2,25%.
| Vastgoedobligatie · defensief | Achtergestelde lening · offensief | |
| Zekerheid & LTV | 1e hypotheekrecht, LTV 60–70%. Bij een prijscorrectie blijft de buffer tussen lening en woningwaarde relatief groot. | 2e hypotheekrecht, LTV ±80%+. Dunnere buffer, maar het structurele woningtekort en de stijgende huren ondersteunen de waarde. |
| Rendement vs. inflatie | Doelrendement tot 8% geeft al een ruime marge boven de inflatie van 3,5% – reeel tot +4,5%. | Doelrendement tot 10% geeft de grootste reele marge – tot +6,5% – als compensatie voor het hogere risico. |
| Voor wie | Investeerders die kapitaalbehoud vooropstellen en een voorspelbare, maandelijkse kasstroom willen. | Investeerders die bewust meer risico accepteren voor een hoger doelrendement, binnen een gespreide portefeuille. |
De rode draad: zowel de woningmarktdynamiek (schaarste houdt aan, ondanks kwartaalcorrecties) als het inflatieplaatje (3,5% in Nederland, structureel boven de spaarrente) onderbouwen waarom hypothecair gedekt vastgoed – in beide risicoprofielen – een functie vervult die een spaarrekening niet kan bieden. Het verschil tussen de twee instrumenten zit vooral in hoeveel buffer een investeerder wil inruilen voor extra rendement.
Beide instrumenten vallen onder de vrijstellingsregeling voor aanbiedingen vanaf €100.000 (art. 5:3 Wft) en staan niet onder doorlopend toezicht van de AFM.
PERSOONLIJK VOORSTEL
Hoe vertaalt deze marktsituatie zich naar uw portefeuille?
Wij stellen graag een investeringsvoorstel op maat samen, afgestemd op uw beleggingshorizon, risicoprofiel en gewenst rendement.
Vraag een investeringsvoorstel aan →
info@man-vastgoed.com · +31 6 16 627 037 · www.man-vastgoed.com
RISICO-INDICATIE
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht voor deze activiteit. De vastgoedobligaties en achtergestelde leningen van MAN-VASTGOED B.V. vallen onder de vrijstellingsregeling van art. 5:3 Wft voor aanbiedingen vanaf €100.000 per investeerder en staan niet onder doorlopend toezicht van de AFM. Aan deze publicatie kunnen geen rechten worden ontleend. Behaalde of getoonde rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Marktdata (AEX, FTSE 100, Nasdaq 100, olieprijzen) zijn indicatief en aan verandering onderhevig. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijke financieel adviseur.
MAN-VASTGOED B.V. · Herikerbergweg 288–290, 1101 CT Amsterdam · KvK 96506210
