Dagelijkse Marktintelligentie — woensdag 9 september 2026
Goedemorgen belegger,
Goed nieuws met terugwerkende kracht: de AEX sloot dinsdag toch bevestigd 0,2% hoger, op 1.115,42 punten — de officiële slotstand die pas woensdagochtend werd gepubliceerd, nadat wij gisteren nog geen bevestigd cijfer konden melden. Vandaag ziet het beeld er anders uit: Europese beurzen openen woensdag lager, met een verder oplopende olieprijs als voornaamste aanjager.
Brent-olie klimt naar $98,90 per vat (+1,0%), na berichten over aanvallen op Saudische energie-installaties — een nieuwe escalatie boven op de al aanhoudende spanning rond de Straat van Hormuz. Vandaag begint bovendien de tweedaagse ECB-vergadering; het rentebesluit volgt morgen.
Nog 6 dagen tot Prinsjesdag: de definitieve begrotingsstukken gaan aanstaande vrijdag naar de Tweede Kamer. Vijf ontwikkelingen van vandaag, kort en met de cijfers erbij, en waarom onze coupon van 10% een vast, vooraf bekend uitgangspunt blijft.
| AEX
1.115,42 ▲ +0,2% (dinsdag) |
BRENT-OLIE
$98,90 ▲ +1,0% |
INFLATIE NL
3,3% (aug., voorl.) |
ECB-RENTE
2,25% (besluit morgen) |
IN HET KORT — 5 ONTWIKKELINGEN VAN VANDAAG
Wat al deze ontwikkelingen gemeen hebben: onze coupon van 10% staat er volledig los van.
MACRO · 1/5
AEX sluit dinsdag alsnog 0,2% hoger op 1.115,42 punten
Goed nieuws met terugwerkende kracht: de AEX sloot dinsdag toch bevestigd 0,2% hoger, op 1.115,42 punten — de officiële slotstand die wij gisteren, bij het ter perse gaan van die editie, nog niet konden bevestigen. De handelsdag bewoog tussen 1.110,10 en 1.118,21 punten.
Vandaag ziet het beeld er anders uit: Europese beurzen openen woensdag lager, met de oplopende olieprijs als voornaamste aanjager. Onze coupon staat los van dit soort dagelijkse koersbewegingen: vastgelegd voor de volledige looptijd, ongeacht of de AEX stijgt of daalt.
KAPITAALMARKT · 2/5
ECB-vergadering van start: rentebesluit morgen verwacht
Vandaag begint de tweedaagse rentevergadering van de ECB; het besluit volgt morgen, donderdag 10 september. Alle 65 door Reuters ondervraagde economen verwachten een verhoging van de depositorente met 25 basispunten, naar 2,50%. Analisten wijzen erop dat deze stap grotendeels al door de markt is verwerkt, en dat een volgende verhoging in december het meest waarschijnlijke scenario is.
De eigen ramingen van de ECB gaan uit van een licht hogere economische groei (2026: 0,8% naar 0,9%; 2027: 1,3%) en een geleidelijk dalende totale inflatie (2026: 2,8%; 2027: 2,6%), terwijl de kerninflatie in beide jaren op 2,5% blijft steken.
| Kapitaalmarktrente 2 jaar | 2,79% |
| Kapitaalmarktrente 5 jaar | 2,92% |
| Kapitaalmarktrente 10 jaar | 3,21% |
| Verwacht 10 jaar, eind Q3 2026 | 3,29% |
| Verwacht 10 jaar, over 12 mnd. | 3,12% |
Deze yieldcurve — het verband tussen looptijd en rendement — loopt nog altijd netjes op: geen inversie, geen recessiesignaal. Zolang de ECB-vergadering van donderdag nog moet plaatsvinden, houden beleggers een bescheiden risico-opslag aan voor de langere looptijden.
Wat een oplopende kapitaalmarktrente met verschillende beleggingen doet
Een stijgende lange rente werkt niet overal hetzelfde uit. Op kortlopende liquiditeiten heeft ze geen direct effect — die reageren op de geldmarktrente, niet op de kapitaalmarktrente. Voor ondernemingen wordt lenen wél duurder: investeringen en winsten staan onder druk, wat aandelenkoersen kan raken. Obligaties voelen het meteen — beleggers eisen een hoger effectief rendement, waardoor bestaande obligatiekoersen dalen. En bij gefinancierd vastgoed lopen de financieringslasten op, wat de belangstelling en dus de prijzen onder druk kan zetten.
Onze coupon houdt zich buiten schot
Precies die segmenten — aandelen, obligaties en variabel gefinancierd vastgoed — reageren dus als eerste op een naderende renteverhoging. Onze coupon staat daar volledig los van: vast voor de hele looptijd, ongeacht het besluit van de ECB donderdag.
Financieringskosten lopen op voor variabele beleggers
Geldverstrekker Obvion verhoogde per 4 september de hypotheekrente voor alle rentevaste periodes met 0,10 procentpunt, zowel met als zonder NHG — een voorbode van hogere financieringslasten voor wie met vreemd vermogen belegt. Onze structuur ondervindt dit niet: de coupon van 10% of 8% staat voor de volledige looptijd vast, ongeacht hoe de hypotheekrente zich ontwikkelt.
Wie spaart, verliest koopkracht
De beste 1-jaarsrente in Nederland staat op 3,15% (Klarna) — de nominale rente. Trek daar de inflatie (3,3%) van af om de reële rente te vinden:
| 3,15% (nominale spaarrente) − 3,3% (inflatie) = −0,15% reële rente |
Bij de ECB-depositorente is het gat groter:
| 2,25% (ECB-rente) − 3,3% (inflatie) = −1,05% reële rente |
Het reële verlies voor spaarders blijft dus onverminderd groot — en verandert pas als de ECB donderdag daadwerkelijk verhoogt. Vastgoed voelt een hogere rente wél via de financieringslasten. Precies het risico dat onze vaste coupon uitschakelt.
Waar staan we in de conjunctuurcyclus?
De combinatie van een sterke Amerikaanse arbeidsmarkt, aanhoudend hoge inflatie en een centrale bank die daardoor juist verkrapt in plaats van verruimt, past bij een economie die van opleving naar hoogconjunctuur beweegt: bezettingsgraden en bestedingen blijven hoog, waardoor prijsdruk aanhoudt en centrale banken de rente eerder verhogen dan verlagen. In die fase van de cyclus lopen kapitaalmarktrentes doorgaans op, wat vooral aandelen, obligaties en gefinancierd vastgoed raakt. Onze coupon is daar bewust los van vastgelegd, ongeacht in welke fase van de cyclus de economie zich bevindt.
GEOPOLITIEK · 3/5
Brent naar $98,90 na gemelde aanvallen op Saudische olie-installaties
De olieprijs liep verder op naar $98,90 per vat voor Brent (+1,0%), na berichten dat aan Iran gelieerde Houthi-strijders meerdere Saudische energie-installaties zouden hebben aangevallen — een nieuwe escalatie boven op de al aanhoudende spanning rond de Straat van Hormuz. De volledige omvang van deze aanvallen is nog niet onafhankelijk bevestigd.
De onderliggende situatie blijft grimmig: de Verenigde Staten voerden deze week eerder al aanvallen uit op Iraanse olietankers, na Iraanse raketaanvallen op Amerikaanse marineschepen die werden afgeweerd. Iran kondigde vervolgens een eigen, nieuwe “verboden zone” rond de Straat van Hormuz af. Het scheepvaartverkeer door de straat is hierdoor gezakt naar circa 10 schepen per dag — het laagste niveau sinds mei 2026.
Voor Nederlandse vastgoedbeleggers blijft de impact vooral indirect: hogere energie- en bouwkosten op de langere termijn. Voor ons bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid verandert er niets — de huurinkomsten staan los van de olieprijs of de geopolitieke spanning.
VASTGOEDMARKT · 4/5
Beleggers houden vast in studentensteden, ondanks landelijke verkoopgolf
Waar particuliere beleggers landelijk per saldo hun huurwoningen verkopen aan eigenaar-bewoners — wij berichtten daar gisteren over — laat een nadere Kadaster-analyse een belangrijke nuance zien: in studentensteden houden investeerders juist sterker vast. Daar is nog altijd 16,7% van de woningvoorraad in handen van beleggers, en werd in 2025 bijna €1 miljard geïnvesteerd in studentenhuisvesting — een groeiende institutionele belangstelling voor precies het segment waarin ook wij actief zijn.
Het CBS meldde daarnaast dat de huren in de vrije sector in juli met 4,5% stegen (was 4,4%), en in de sociale huur met 4,4%. Voor zittende huurders die niet verhuisden, bleef de stijging beperkt tot 3,8% — het hogere gemiddelde ontstaat doordat nieuwe huurders bij een wisseling van bewoner fors meer betalen.
Hoe box 3 precies voor uw belegging bij ons werkt
Zoals wij deze week toelichtten: zowel de Achtergestelde Lening als de Vastgoedobligatie vallen in box 3 onder de categorie overige bezittingen, tegen het forfaitaire rendement van 5,88% (2025) of 6,00% (2026), belast tegen 36% — tenzij u via de tegenbewijsregeling een lager werkelijk rendement aantoont. Zie de eerder toegezonden cliëntinformatie voor een volledig rekenvoorbeeld, of de officiële bronnen hieronder. (Dit is geen fiscaal advies; raadpleeg uw belastingadviseur voor uw persoonlijke situatie.)
Meer informatie
Belastingdienst — Hoe wordt mijn box 3-inkomen over 2025 berekend?
Belastingchecker — Box 3 vermogensbelasting in 2026: alles wat je moet weten
POLITIEK · 5/5
Nog 6 dagen tot Prinsjesdag: begrotingsstukken vrijdag naar de Kamer
Premier Jetten liet na de ministerraad weten dat het kabinet na “stevige inhoudelijke gesprekken” overeenstemming heeft bereikt over de begroting. De conceptbegroting ligt nu ter advisering bij de Raad van State en het Centraal Planbureau; Jetten verwacht dat advies deze week terug te ontvangen. De definitieve Prinsjesdagstukken gaan aanstaande vrijdag (11 september) gelijktijdig naar alle leden van de Tweede Kamer.
Jetten erkende dat “het proces misschien niet de schoonheidsprijs verdient”, maar sprak van “rustiger vaarwater” en keek uit naar Prinsjesdag zelf: “We kijken er dan ook naar uit om op Prinsjesdag plannen te presenteren die Nederland vooruit gaan helpen.” Na Prinsjesdag volgen de Algemene Politieke Beschouwingen, die volgens de premier nog ruimte bieden voor aanpassingen.
Voor beleggers in onderhandse leningen en obligaties zoals de onze geldt: net als vrijwel elke andere belegging vallen ook deze producten in box 3, in de categorie overige bezittingen. Onze vaste coupon van 10% of 8% verandert daar niets aan — en staat, in tegenstelling tot de uitkomst van de rijksbegroting, al maanden vooraf vast.
DUIDING
De rode draad van vandaag: de AEX-cijfers van dinsdag vielen alsnog mee, maar de stemming voor woensdag wordt gedomineerd door een verder escalerende oliemarkt — Brent boven de $98 door nieuwe aanvallen in het Midden-Oosten — en de start van de ECB-vergadering waarvan het besluit morgen volgt.
Voor vastgoedbeleggers is de nuance van vandaag positief: waar beleggers landelijk per saldo verkopen, houden zij in studentensteden juist vast, met groeiende institutionele belangstelling voor precies het segment waarin wij actief zijn.
Wat daar volledig los van staat: een coupon van 10% of 8%, vastgelegd voor de volledige looptijd, gedekt door hypothecaire zekerheid op een bestaand, verhuurd project.
Wij wensen u en alle andere beleggers een goede beleggingsdag.
| BEPERKT BESCHIKBAAR
Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat, Rotterdam-Zuid 10 studenteneenheden · 5 commerciële ruimtes · tranche €565.000 · twee manieren om in te stappen Structureel tekort: 2.100+ studentenwoningen nu in Rotterdam-Zuid, oplopend tot een geschatte 3.600–7.600 in 2033 (Uitvoeringsplan Studentenhuisvesting 2026–2029)
✓ Vaste couponrente, ongeacht rentestand of beurskoers ✓ Hypothecaire zekerheid op bestaand, verhuurd project — eerste of tweede hypotheek, naar keuze ✓ Geen overdrachtsbelasting of beheerlast voor u Vraag het Investeringsvoorstel aan vanaf €100.000 Of bel direct: 06 16 627 037 * Reëel rendement = nominaal rendement minus de definitieve CBS-inflatie over juli 2026 (3,2%); peildatum cijfers 31 augustus 2026. Dit is geen fiscaal advies. |
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht. Voor deze activiteit (art. 5:3 Wft).
MAN-VASTGOED B.V. · KvK 96506210 · Herikerbergweg 288–290, Gaudi · 1101 BC Amsterdam
Uitschrijven · Voorkeuren wijzigen · Archief bekijken
