MARKTANALYSE · EDITIE 9 · DONDERDAG 18 JUNI 2026
De Federal Reserve liet de rente woensdag ongewijzigd op 3,50–3,75%, in de eerste vergadering onder de nieuwe voorzitter Kevin Warsh. Het besluit zelf verraste niemand. De nieuwe rente‐projecties wel: voor het eerst dit jaar verwacht een meerderheid van de beleidsmakers een renteverhoging vóór jaareinde. Voor beleggers die hun rendement liever niet laten afhangen van de volgende vergadering, is dat een relevant signaal.
WAT ER GISTEREN GEBEURDE
De Federal Open Market Committee hield de rente woensdagavond ongewijzigd — voor het eerst in een jaar bij volledige unanimiteit. Tegelijk toonde de zogeheten ‘dot plot’, de kwartaalprojecties van de afzonderlijke Fed-bestuurders, een duidelijke verschuiving: negen van de achttien beleidsmakers voorzien nu minimaal één renteverhoging voor het einde van 2026. In maart rekende nog niemand daarop.
Voorzitter Kevin Warsh diende zelf bewust geen eigen projectie in — in lijn met zijn langgekoesterde kritiek op wat hij ‘forward guidance’ noemt — en kondigde de vorming aan van vijf taskforces die de communicatie, de balans, de gebruikte databronnen, productiviteit en het inflatiebeleid van de Fed moeten herzien. Tijdens de persconferentie viel vooral op hoe vaak hij terugkwam op ‘price stability’, een toon die markten als hawkish interpreteerden.
De reactie op Wall Street was navenant: de Dow Jones verloor 0,98%, de S&P 500 1,21% en de Nasdaq 1,34% — volgens marktanalisten de slechtste ‘Fed day’ onder een nieuwe voorzitter sinds 1994. Ook de rente op Amerikaanse staatsleningen en de dollar stegen, een directe weerslag van de toegenomen kans op een renteverhoging later dit jaar.
DE VREDESDEAL ALS ACHTERGROND
Het Fed-besluit viel samen met de G7-top in Évian-les-Bains, waar de aangesloten leiders in hun slotverklaring steun uitspraken voor het voorlopige vredesraamwerk tussen de Verenigde Staten en Iran. Dat akkoord, eerder deze week elektronisch getekend door president Trump en vicepresident Vance, voorziet in heropening van de Straat van Hormuz, opheffing van de Amerikaanse blokkade en zestig dagen vervolgonderhandelingen voor een permanente regeling.
Voor de energiemarkt is dat een verlichting: olieprijzen zijn de afgelopen dagen verder gedaald nu het oorlogsrisico afneemt. Op termijn kan dat de energiecomponent van de inflatie temperen — al benadrukte Warsh zelf dat de Fed niet vooruit wil lopen op verwachte grondstofprijsdalingen bij het bepalen van haar beleid.
ECB EN DE NEDERLANDSE INFLATIE
Dichter bij huis blijft de inflatoire druk voelbaar. De Europese Centrale Bank verhoogde op 12 juni haar depositorente naar 2,25%, een reactie op de aanhoudend hoge inflatie die mede wordt gevoed door de gestegen energieprijzen door het conflict in het Midden-Oosten. De Nederlandse inflatie kwam in mei uit op 3,5% volgens de consumentenprijsindex en 3,4% volgens de Europese geharmoniseerde maatstaf — in beide gevallen ruim boven de eurozone (3,2%) en ver boven de ECB-doelstelling van 2%.
Voor spaarders is het rekensommetje ongewijzigd ongunstig: bij een spaarrente van 1,25% bij de grote banken en een inflatie van ruim 3%, bedraagt het reële verlies op spaargeld dit jaar gemiddeld meer dan 2 procentpunt per jaar.
| Instrument | Nominaal | Reëel |
| Spaarrekening grootbank | 1,25% | −2,25% |
| ECB depositorente | 2,25% | −1,25% |
| Vastgoedobligaties MAN-VASTGOED
1e recht hypotheek · min. €200.000 |
tot 8% | +4,5% |
| Achtergestelde lening MAN-VASTGOED
2e recht hypotheek · min. €100.000 |
tot 10% | +6,5% |
Genoemde rendementen zijn doelrendementen. Beleggen brengt risico’s met zich mee.
WAT DIT BETEKENT VOOR VASTGOEDBELEGGERS
Voor beleggers in vastgoedgerelateerde instrumenten is de gisteren toegenomen onzekerheid over het rentepad om twee redenen relevant. Ten eerste onderstreept het de waarde van een reeds vastgelegde coupon: wie nu instapt, profiteert van een vast rendement, ongeacht hoe het beleid van de Fed of de ECB zich de komende kwartalen ontwikkelt. Ten tweede blijft de inflatoire realiteit — een Nederlandse inflatie van ruim 3,4% tegenover een spaarrente van 1,25% — een directe aansporing om kapitaal niet structureel op een spaarrekening te laten staan.
MAN-VASTGOED biedt toegang tot de Nederlandse vastgoedmarkt via twee gestructureerde instrumenten, beide met maandelijkse uitkering en buiten het toezicht van de AFM op basis van de vrijstellingsregeling voor aanbiedingen boven €100.000.
| Vastgoedobligaties | Achtergestelde lening | |
| Doelrendement | tot 8% p.j. | tot 10% p.j. |
| Zekerheidsstructuur | 1e recht hypotheek | 2e recht hypotheek |
| LTV-ratio | 60–70% | ca. 80% of hoger |
| Uitkeringsfrequentie | Maandelijks | Maandelijks |
| Looptijd | 2–10 jaar (keuze) | 2–5 jaar |
| Risicoprofiel | Defensief | Ambitieus / Offensief |
| Minimale inleg | € 200.000 | € 100.000 |
Genoemde rendementen zijn doelrendementen — geen garantie. Beleggen brengt risico’s met zich mee.
TOT BESLUIT
De komende maanden zullen in het teken staan van de vraag of Warsh zijn hawkish toon kan volhouden onder politieke druk voor lagere rentes, en of de afkoelende energieprijzen na de Iran-deal voldoende soelaas bieden voor de Nederlandse inflatie. Tot die onzekerheid is weggenomen, blijft een vooraf vastgelegd rendement een manier om niet afhankelijk te zijn van de uitkomst.
VERTROUWELIJK GESPREK
Wilt u uw coupon vastleggen vóór de volgende rentestap?
Onze specialisten bespreken graag uw vermogenssituatie, risicoprofiel en beleggingshorizon — met bijzondere aandacht voor het verschil in zekerheidspositie tussen eerste en tweede hypotheekrecht. Geen verplichtingen, wel een concrete analyse op maat.
info@man-vastgoed.com · +31 6 16 627 037 · www.man-vastgoed.com
WETTELIJKE INFORMATIE & DISCLAIMER
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht voor deze activiteit. MAN-VASTGOED B.V. beschikt niet over een AFM-vergunning. Aanbiedingen boven €100.000 vallen onder de vrijstellingsregeling van de AFM (art. 5:3 Wft). Doordat de activiteiten buiten AFM-toezicht vallen, geniet u niet de bescherming die onder toezicht staande producten bieden. Voor de vastgoedobligaties geldt een minimale inleg van €200.000; voor de achtergestelde lening een minimale inleg van €100.000. Beleggen brengt risico’s met zich mee — u kunt uw inleg geheel of gedeeltelijk verliezen. Genoemde rendementen zijn doelrendementen en geen gegarandeerde uitkeringen. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. De inhoud van dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies of aanbod in de zin van de Wft. Raadpleeg een onafhankelijk financiëel adviseur voordat u besluit deel te nemen. Meer informatie: www.afm.nl
MAN-VASTGOED B.V. · Herikerbergweg 288–290, 1101 CT Amsterdam · KvK: 96506210
