|
MAN-VASTGOED Dagelijkse Marktintelligentie — maandag 17 augustus 2026 · EDITIE 54 |
Goedemorgen belegger,
Vandaag draait alles om de rentemarkt én de energiemarkt. De kapitaalmarktrente klimt door naar 3,1% bij vijf jaar, en de Straat van Hormuz ligt inmiddels 169 dagen vrijwel stil: er komt nog maar 1% van het normale scheepvaartvolume doorheen. Geen wonder dat de olieprijs historisch hoog blijft staan. Vijf ontwikkelingen van vandaag, verdiept met de laatste ramingen van DNB en Rabobank — en waarom onze coupon van 10% daar helemaal los van staat.
| AEX
1.117,82 ▼ -0,16% |
BRENT-OLIE
$88,30 ▼ -0,76% |
| INFLATIE NL
3,2% (jul., def.) |
ECB-RENTE
2,25% (sinds 17 jun.) |
| IN HET KORT — 5 ONTWIKKELINGEN VAN VANDAAG | |
| 1 | Macro — AEX -0,16% naar 1.117,82; Brent-olie blijft hoog op $88,30, terwijl de lange rente verder oploopt. |
| 2 | Kapitaalmarkt — yieldcurve klimt door naar 3,1% bij 5 jaar; Duitse Bund noteert inmiddels op 3,20%. |
| 3 | Geopolitiek — Hormuz 169 dagen vrijwel dicht: nog maar 1% van het normale volume, verzekering 30× duurder. |
| 4 | Vastgoedmarkt — koopwoningen 4,1% duurder (CBS, juni); wonen en logistiek groeien, kantoren en winkels dalen verder (ABN AMRO). |
| 5 | Politiek — nog 29 dagen tot Prinsjesdag; tekort van 2,9% bbp, stakingen aangekondigd, nog geen oppositiesteun voor box 3 of de begroting. |
| Wat al deze ontwikkelingen gemeen hebben: onze coupon van 10% staat er volledig los van. |
MACRO · 1/5
AEX zakt licht naar 1.117,82 punten, olieprijs blijft historisch hoog
De AEX sloot vrijdag 0,16% lager op 1.117,82 punten, met techfondsen als hekkensluiter. De olieprijs blijft historisch hoog: Brent noteert $88,30 per vat, nog altijd fors verhoogd sinds de sluiting van Hormuz. De ECB houdt de rente daarom bewust op 2,25% tot de inflatie-gevolgen duidelijker zijn; de Fed voorziet voor 2026 vooralsnog maar één renteverlaging. Voor spaarders betekent dat een reële rente van 2,25% − 3,2% = −0,95% — in het risicoscenario van Rabobank kan dat oplopen richting −2%. Onze coupon staat daar los van: vastgelegd voor de volledige looptijd.
KAPITAALMARKT · 2/5
Yieldcurve klimt verder op: 3,1% bij vijf jaar, markt prijst geen renteknip in
De yieldcurve voor Duits/Nederlands staatspapier loopt door: van circa 2,4% voor één jaar naar 3,1% voor vijf jaar. De Duitse Bund noteert 3,20%, de Nederlandse 10-jaarsrente 3,28%. DNB rekent nog op 2,7% inflatie dit jaar; in het risicoscenario van Rabobank loopt dat op tot 4,3%. Met deze steile curve lijkt de markt dat zwaardere scenario alvast in te prijzen.
| YIELDCURVE DUITS/NL STAATSPAPIER — EFFECTIEF RENDEMENT
r1 · 1j 2,4% r2 · 2j 2,5% r3 · 3j 2,7% r4 · 4j 2,9% r5 · 5j 3,1% |
Wat betekent dat concreet? Liquiditeiten reageren niet op de lange rente, wel op de geldmarktrente. Voor aandelen maakt duurder lenen investeringen en winsten lastiger, wat koersen kan raken. Voor obligaties geldt: hoger geëist rendement, lagere koersen op bestaande stukken. En voor vastgoed stijgen de financieringslasten — de verhuurhypotheekrente (70% LTV) liep op naar circa 5,7%, waardoor de marge van geldverstrekkers kromp naar 2,4%. Marktpartijen noemen dat “geen houdbare situatie”. Onze coupon ontloopt dat vraagstuk volledig: geen variabele financiering, geen beursnotering, vast voor de hele looptijd.
GEOPOLITIEK · 3/5
Straat van Hormuz: dag 169, doorvaart vrijwel volledig stilgevallen
De Straat van Hormuz is 169 dagen vrijwel volledig gesloten: nog maar 1% van het normale volume passeert de zeestraat. Niet blokkades, maar oorlogsrisicoverzekeringen van circa $10 miljoen per VLCC-reis — dertig keer normaal — maken doorvaart onmogelijk. Vier van de negen grootste containerrederijen staakten hun Hormuz-diensten volledig. De diplomatie blijft wisselvallig: begin augustus stelde Iran zes nieuwe eisen en viel het een tanker van de VAE aan, terwijl de VS en Iran in Genève wel een routekaart afspraken voor een vredesakkoord binnen zestig dagen. Voor Nederlandse vastgoedbeleggers raakt dit vooral nieuwbouw — niet een bestaand, verhuurd project zoals het onze in Rotterdam-Zuid.
| SCHEEPVAART STRAAT VAN HORMUZ — SCHEPEN PER DAG
Normaal niveau: ± 73 9 augustus: 1 Aandeel van normaal: 1% |
VASTGOEDMARKT · 4/5
Koopwoningen 4,1% duurder, maar niet elk vastgoedsegment profiteert evenveel
Bestaande koopwoningen waren in juni gemiddeld 4,1% duurder dan een jaar eerder (CBS); het Kadaster telde 20.378 transacties, 7,9% meer dan vorig jaar. Rabobank ziet de prijsgroei dit jaar afzwakken naar 3,1%, maar verwacht tegelijk dat de woninginvesteringen dalen (-1,4% in 2026) door hogere financieringslasten. ABN AMRO ziet het beeld per segment uiteenlopen: wonen en logistiek groeien in waarde, kantoren en winkels dalen verder. Studentenhuisvesting — ons segment in Rotterdam-Zuid, met 10 eenheden — blijft het minst gevoelig voor die sectorrotatie.
POLITIEK · 5/5
Nog 29 dagen tot Prinsjesdag: ook de begroting 2027 is nog niet rond
De Tweede Kamer stemde “met tegenzin” in met het nieuwe box 3-stelsel; de Eerste Kamer moet nog oordelen. Minister Heinen belooft uitsluitsel op Prinsjesdag, 15 september. Tegelijk onderhandelt het minderheidskabinet-Jetten nog met Pro en JA21 over de begroting 2027 — een akkoord wordt door betrokkenen als onwaarschijnlijk gezien. De inzet: een tekort van 2,9% bbp en een bezuiniging van €6,5 miljard op sociale zekerheid vanaf 2029, waartegen vakbonden al stakingen aankondigden bij spoor, havens en overheid. Voor beleggers in onderhandse leningen zoals de onze verandert er niets: onze producten vallen buiten het beursgenoteerde box 3-vermogen en zijn niet afhankelijk van de rijksbegroting.
| VERDIEPING
Wat −0,95% reële rente u écht kost over vijf jaar Nominaal versus reëel, in het kort. Stel: de eenjaarsrente op een spaarrekening is 3,7% (nominaal) en de verwachte inflatie voor komend jaar is 2%. Dan is de reële rente 3,7% − 2% = 1,7% — de daadwerkelijke koopkrachtgroei. Vandaag is dat sommetje voor de meeste spaarders ongunstiger: bij een ECB-gestuurde spaarrente rond 2,25% en een inflatie van 3,2% resteert een reële rente van 2,25% − 3,2% = −0,95%. Niet een groei, maar een verlies aan koopkracht. Concreet: bij die −0,95% verliest u op €100.000 spaargeld in één jaar zo’n €950 aan koopkracht. Vijf jaar lang gelijke tred loopt dat cumulatief op tot ruim €4.600 per ingelegde ton — en de steile yieldcurve laat zien dat de markt dit klimaat niet snel ziet omslaan. Bij onze Vastgoedobligatie (8%) en Achtergestelde Lening (10%) werkt dat sommetje andersom: een reële rente van +4,8% en +6,8%, vastgelegd voor de volledige looptijd. Nuance: dit geldt voor liquiditeiten, die meebewegen met de geldmarktrente. Een stijgende lange rente raakt vooral hypotheekfinanciering — niet uw spaargeld, en niet onze coupon. |
DUIDING
Aanhoudende inflatie (3,2%, mogelijk oplopend tot 4,3%) en Hormuz — 169 dagen en tellend vrijwel dicht — drukken de kapitaalmarktrente omhoog: duurder voor aandelen, obligaties én vastgoedfinanciering. Tegelijk wachten box 3 en een begroting met een tekort van 2,9% bbp op Prinsjesdag, nog 29 dagen weg. Wat daar volledig los van staat: een coupon van 10% of 8%, vastgelegd voor de volledige looptijd, gedekt door hypothecaire zekerheid op een bestaand, verhuurd project.
Investeer in alle gevallen met hypothecaire zekerheid.
| BEPERKT BESCHIKBAAR
Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat, Rotterdam-Zuid 10 studenteneenheden · 5 commerciële ruimtes · tranche €565.000 10% rendement p.j. ±80% LTV tweede hypotheek €100K minimale inleg ✓ Vaste couponrente, ongeacht rentestand of beurskoers ✓ Hypothecaire zekerheid op bestaand, verhuurd project ✓ Geen overdrachtsbelasting of beheerlast voor u Vraag het Investeringsvoorstel aan Of bel direct: 06 16 627 037 |
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht. Voor deze activiteit (art. 5:3 Wft).
MAN-VASTGOED B.V. · KvK 96506210 · Herikerbergweg 288–290, Gaudi · 1101 BC Amsterdam
Uitschrijven · Voorkeuren wijzigen · Archief bekijken
