Dagelijkse Marktintelligentie — vrijdag 18 september 2026
Goedemorgen belegger,
Een dag na het Fed-rentebesluit veerden de Amerikaanse beurzen fors terug: de S&P 500 won donderdag 1,1%, de Nasdaq zelfs 1,7% en de Dow Jones 0,7% — een opluchtingsrally na de schrik van woensdag. De Amerikaanse 10-jaarsrente zakte terug naar circa 4,93%, de olieprijs daalde verder.
De AEX profiteerde volop: de index heroverde donderdag de grens van 1.100 punten, met winst tot 2,5% voor chipfondsen Besi, ASML en ASMI. Brent-olie zakte intussen naar $103,64 per vat, nadat Saudi-Arabië meldde de beschadigde Oost-West-pijpleiding binnen enkele dagen voor ongeveer de helft weer in gebruik te nemen. Bij het Centraal Bureau voor de Statistiek steeg de werkloosheid in augustus licht naar 4,0%.
Vijf ontwikkelingen aan het einde van deze bewogen week, kort en met de cijfers erbij, en waarom onze coupon van 10% daar volledig los van blijft staan.
| AEX
1.100,80 ▲ +0,4% (do.) |
BRENT-OLIE
$103,64 ▼ -1,1% (vrij.) |
INFLATIE NL
3,3% (aug., voorl.) |
WERKLOOSHEID NL
4,0% (aug., CBS) |
IN HET KORT — 5 ONTWIKKELINGEN VAN VANDAAG
Wat al deze ontwikkelingen gemeen hebben: onze coupon van 10% staat er volledig los van.
MACRO · 1/5
Wall Street veert fors terug na Fed-schrik: S&P +1,1%, Nasdaq +1,7%
Eén dag na de renteverhoging van de Federal Reserve naar 3,75-4,00% herstelden de Amerikaanse beurzen fors van de schrik van woensdag. De S&P 500 sloot donderdag 1,14% hoger op 7.638,16 punten, de Nasdaq Composite won zelfs 1,67% op 26.413,17 punten, en de Dow Jones herstelde 0,71% naar 51.827,42 punten — een groot deel van het woensdagse verlies van 1,2% werd daarmee goedgemaakt. De Amerikaanse 10-jaarsrente zakte terug naar circa 4,93%, goud steeg naar zo’n $4.377-4.400 per troy ounce.
Analisten schrijven het herstel toe aan de havikachtige toon van Fed-voorzitter Kevin Warsh, die volgens marktcommentatoren “de geloofwaardigheid van de Fed op het gebied van inflatiebestrijding herstelde.” De rentepad-projecties van de Fed wijzen nog altijd op ten minste één verdere verhoging dit jaar, mogelijk al in oktober. De onenigheid tussen president Trump en zijn eigen benoemde Fed-voorzitter Warsh over het rentebeleid loopt intussen door: Trump zou Warsh hebben verteld dat hij net zo goed met het bestuur mee kan stemmen, “omdat het toch niets uitmaakt.” Onze coupon blijft door dit alles ongewijzigd — vastgelegd voor de volledige looptijd, ongeacht de uitkomst van dit soort politieke schermutselingen.
KAPITAALMARKT · 2/5
AEX herovert grens van 1.100 punten; chipfondsen en smallcaps sterk
De AEX sloot donderdag 0,4% hoger op 1.100,80 punten en herovert daarmee de grens van 1.100 punten, terwijl de MidKap 0,8% won op 1.097,80 punten. Chipfondsen Besi, ASML en ASMI wonnen tot 2,5%, met Wolters Kluwer, NN Group en SBM Offshore tot 1,8% erbij; onder de smallcaps sprongen Ferrari Group (+3,7%) en Kendrion (ruim +6%) eruit. Shell (-0,6%) bleef achter door de verder gezakte olieprijs, en Unilever (-0,3%) verloor terrein na de verkoop van het merk Zwitsal.
Voor de Nederlandse kapitaalmarktrente bracht de week per saldo weinig verandering: de rentecurve staat nagenoeg op hetzelfde niveau als een week geleden, ondanks de Fed-verhoging en de wisselende beursstemming.
| Kapitaalmarktrente 2 jaar | 2,79% |
| Kapitaalmarktrente 5 jaar | 2,92% |
| Kapitaalmarktrente 10 jaar | 3,21% |
| Verwacht 10 jaar, eind Q3 2026 | 3,29% |
| Verwacht 10 jaar, over 12 mnd. | 3,12% |
Onze coupon blijft ongewijzigd, ook na een week vol renteomslagen
Fed-verhoging, koersschrik, koersherstel: onze coupon van 10% (Achtergestelde Lening) of 8% (Vastgoedobligatie) staat vast voor de volledige looptijd, ongeacht hoe turbulent de rentemarkt zich deze week ook gedroeg. Geen renterisico, geen herprijzing — precies het verschil met variabel gefinancierd vastgoed of obligaties die wél meebewegen met de marktrente.
Wie spaart, verliest koopkracht
De beste 1-jaarsrente in Nederland staat op 3,15% (Klarna) — de nominale rente. Trek daar de inflatie (3,3%) van af om de reële rente te vinden:
| 3,15% (nominale spaarrente) − 3,3% (inflatie) = −0,15% reële rente |
Bij de huidige ECB-depositorente is het gat nog altijd aanzienlijk:
| 2,50% (ECB-rente) − 3,3% (inflatie) = −0,80% reële rente |
Het reële verlies voor spaarders blijft dus fors. Vastgoed voelt een hogere rente wél via de financieringslasten. Precies het risico dat onze vaste coupon uitschakelt.
GEOPOLITIEK · 3/5
Olieprijs verder omlaag naar $103,64; Saudi-Arabië herstelt pijpleiding deels “binnen dagen”
Brent zakte vrijdagochtend verder naar $103,64 per vat (-1,1%), nadat bleek dat Saudi-Arabië serieus werk maakt van het herstel van de beschadigde Oost-West-pijpleiding: de inzet is om binnen enkele dagen ongeveer de helft van de capaciteit te herstellen, met een volledig herstel over naar schatting zes weken. In de tussentijd zet Saudi-Arabië pendelvaarten in via de Straat van Hormuz om tankers buiten de straat te beladen — de overslag van schip op schip in de Golf van Oman liep op naar 2,7 miljoen vaten per dag, tegen 1,5 miljoen in augustus, wat de zorgen bij Aziatische raffinaderijen enigszins wegneemt.
De onderliggende spanning in de Rode Zee blijft intussen een structureel risico: de Houthi’s hebben eerder deze maand de havenstad Mokha en het eiland Perim bij de Straat van Bab al-Mandeb naar verluidt in handen gekregen, al is er sinds 14 september geen nieuwe aanval bevestigd. Voor ons bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid verandert er niets: de huurinkomsten staan volledig los van de olieprijs of de geopolitieke spanning in het Midden-Oosten.
VASTGOEDMARKT · 4/5
IVBN en Neprom: Prinsjesdag-pakket “volstrekt onvoldoende”; Aedes wél tevreden
Deze week kwam ook een gezamenlijke reactie van IVBN-voorzitter Wim Wensing en Neprom-voorzitter Fahid Minhas, die het Prinsjesdag-pakket voor de woningmarkt “volstrekt onvoldoende” noemen: “Het kabinet zet stappen, maar het investeringsklimaat herstelt hiermee niet. Beleggers nemen beslissingen voor decennia — dat vraagt om stabiel en voorspelbaar beleid.” Zij pleiten voor een verlaging van de overdrachtsbelasting naar 6% in plaats van 7%, en noemen de nieuwe objectsubsidie van €10.000 per middenhuurwoning te beperkt. Opvallend: het ministerie van Financiën trok deze week een eerder voorgestelde beperking van de renteaftrek voor woningcorporaties weer in, na erkenning dat dit een “beleidsfout” was.
Positiever is de toon bij Aedes, de koepel van woningcorporaties: die verwelkomt de afschaffing van de ATAD-renteaftrekbeperking en extra middelen voor ouderenhuisvesting, met als resterende wens: “Alleen de winstbelasting moet er nog af.” Voor onze beleggers verandert dit alles niets aan de kern: het bestaande, verhuurde project in Rotterdam-Zuid genereert nu al huurinkomsten, los van de uitkomst van dit soort sectordebatten.
Box 3 en uw belegging — kort samengevat
Zoals wij eerder uitgebreider toelichtten: zowel de Achtergestelde Lening als de Vastgoedobligatie vallen in box 3 onder de categorie overige bezittingen, tegen het forfaitaire rendement van 6,00% (2026), belast tegen 36% — tenzij u via de tegenbewijsregeling (formulier Opgaaf Werkelijk Rendement) een lager werkelijk rendement aantoont. De hervorming van box 3 is op Prinsjesdag doorgeschoven naar de Voorjaarsnota 2027; tot die tijd blijft het huidige forfaitaire stelsel gelden. Voor de volledige toelichting, inclusief rekenvoorbeeld, verwijzen wij naar de eerder toegezonden cliëntinformatie. (Dit is geen fiscaal advies; raadpleeg uw belastingadviseur voor uw persoonlijke situatie.)
POLITIEK · 5/5
CBS: werkloosheid naar 4,0%, aantal werkenden al twee jaar niet gegroeid
Het Centraal Bureau voor de Statistiek meldde donderdag dat de werkloosheid in augustus met 4,0% gelijk bleef ten opzichte van juli, maar het aantal werklozen liep verder op naar 408.000 — een stijging van gemiddeld 3.000 per maand over de afgelopen drie maanden, en fors hoger dan de 343.000 van april 2023. Het aantal WW-uitkeringen kwam eind augustus uit op 195.000. Daarnaast blijkt het totaal aantal werkenden tot de AOW-leeftijd (9,6 miljoen) voor het tweede jaar op rij nauwelijks te zijn gegroeid — een breuk met de gestage groei van 2014-2024. Mannen werken gemiddeld korter (van 39,4 naar 38,6 uur per week), vrouwen juist iets langer (van 29,8 naar 30,2 uur); steeds meer gepensioneerden (9,5%) blijven doorwerken.
Voor beleggers in onderhandse leningen en obligaties zoals de onze geldt: een afkoelende arbeidsmarkt kan de rentepolitiek van de ECB op termijn beïnvloeden, maar onze vaste coupon van 10% of 8% staat hier volledig los van — vastgelegd voor de volledige looptijd, ongeacht hoe de Nederlandse arbeidsmarkt zich verder ontwikkelt.
DUIDING
De rode draad van deze week: een Miljoenennota met een koopkrachtdaling van 0,2%, een Fed die voor het eerst sinds 2023 verhoogde en de markten eerst schrik aanjoeg en daarna weer opluchtte, een olieprijs die per saldo daalde ondanks aanhoudende spanning in het Midden-Oosten, en een vastgoedsector die de Prinsjesdag-maatregelen overwegend ontoereikend noemt.
Voor onze beleggers blijft het belangrijkste nieuws ongewijzigd goed: het huidige forfaitaire box 3-stelsel waaronder onze producten al vielen, blijft minimaal tot de Voorjaarsnota 2027 van kracht, en de verlaging van de overdrachtsbelasting voor woningbeleggers naar 7% blijft een concreet, zij het bescheiden, voordeel.
Wat door dit alles heen ongewijzigd blijft: een coupon van 10% of 8%, vastgelegd voor de volledige looptijd, gedekt door hypothecaire zekerheid op een bestaand, verhuurd project in Rotterdam-Zuid — los van rentebesluiten, olieprijzen, arbeidsmarktcijfers of de discussie over de onafhankelijkheid van de Fed.
Interesse om in te stappen? De Achtergestelde Lening (tot 10% p.j., 2e hypotheek, vanaf €100.000) en de Vastgoedobligatie (tot 8% p.j., 1e hypotheek, vanaf €200.000) staan hieronder toegelicht — neem gerust contact met ons op om de mogelijkheden voor uw situatie te bespreken.
Wij wensen u en alle andere beleggers een prettig weekend.
| BEPERKT BESCHIKBAAR
Groene Hilledijk / Heer Arnoldstraat, Rotterdam-Zuid 10 studenteneenheden · 5 commerciële ruimtes · tranche €565.000 · twee manieren om in te stappen Structureel tekort: 2.100+ studentenwoningen nu in Rotterdam-Zuid, oplopend tot een geschatte 3.600–7.600 in 2033 (Uitvoeringsplan Studentenhuisvesting 2026–2029)
✓ Vaste couponrente, ongeacht rentestand of beurskoers ✓ Hypothecaire zekerheid op bestaand, verhuurd project — eerste of tweede hypotheek, naar keuze ✓ Geen overdrachtsbelasting of beheerlast voor u Vraag het Investeringsvoorstel aan vanaf €100.000 Of bel direct: 06 16 627 037 * Reëel rendement = nominaal rendement minus de definitieve CBS-inflatie over juli 2026 (3,2%); peildatum cijfers 31 augustus 2026. Dit is geen fiscaal advies. |
Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen prospectusplicht. Voor deze activiteit (art. 5:3 Wft).
MAN-VASTGOED B.V. · KvK 96506210 · Herikerbergweg 288–290, Gaudi · 1101 BC Amsterdam
Uitschrijven · Voorkeuren wijzigen · Archief bekijken
